2026年期權交易日曆：這些日子將決定你的全年收益！

對於期權交易者而言，交易日曆絕非簡單的日期羅列，而是串聯政策事件、交割節奏與市場情緒的重要脈絡。2026年，期權市場將迎來多個關鍵窗口期，從“財報高峰期”到“三巫日”，以及月、季度交割日，精準捕捉這些日子，才能在波動中掌握主動。

股市有一句老話：“做時間的朋友”，但是對於美式期權來說，時間更像一把雙刃劍 ——它一邊以Theta損耗持續侵蝕合約的時間價值；另一邊又會在臨近到期日時，放大標的價格波動對期權價值的撬動效應。在接近到期日時，標的資產的小幅漲跌，都會引發期權價格的劇烈波動。

正因如此，發仔爲各位投資者整理了這份期權交易日曆，逐一鎖定各大關鍵窗口期，讓每一次交易決策都踩準時間的節拍：

月度到期日：期權市場的常規波動節點

日曆上的綠色長條爲期權的月度到期日，這通常位於每個月第三週的週五，這也是期權市場最基礎的波動觸發點。當天，當月掛牌的股票、股指、ETF期權合約會集中到期交割，大量投資者會根據標的當前價格選擇平倉、行權或展期至遠月合約。這種集中的交易行爲會直接造成標的資產買賣盤短期失衡，推動價格圍繞期權行權價窄幅震盪；同時，期權的隱含波動率（IV）會在到期前1-2個交易日走高，到期日當天則大概率回落。

而此時我們就可以選擇使用“日曆價差”（Calendar Spread）策略：在到期前1-2周，針對同一標的、相同行權價，賣出當月近月合約，買入下月或下季度遠月合約。該策略靠近月與遠月合約的Theta衰減差獲利。在標的圍繞行權價窄幅震盪時，近月合約大概率歸零，遠月合約實現保值增值。需要注意的是，若標的大幅單邊漲跌，遠月收益或無法覆蓋近月虧損。

三巫日：每個季度的最“重磅”波動窗口

日曆上有四個特殊的“紅色長條”，這些日子被稱爲“三巫日”，通常爲每季最後一個月的第三個週五；但值得注意的是，由於今年6月的第三個週五爲美國“六月節”假期，故該月三巫日提前一日。此時股票期權、股指期權與股指期貨會同步到期交割，三類衍生品的資金調倉行爲相互疊加，成爲市場波動率最高的交易日之一。

不同於月度到期日的單一合約結算，三巫日當天，機構投資者既要對沖股指衍生品的頭寸風險，又要調整個股期權的持倉佈局，海量資金的進出會直接放大市場流動性波動——盤中可能出現標的價格 “急漲急跌” 的寬幅震盪，甚至觸發短期的趨勢反轉。從歷史數據看，美股三巫日的波動幅度通常是普通交易日的1.5-2倍。

對於波動率交易者來說，三巫日則是不可多得的佈局機會，在可預見的大波動的情況以及不確定波動方向的情況下，可以選擇跨式組合（Straddle）的交易操作，具體步驟也很簡單：買入相同數量、相同行權價的同月認購和認沽期權。該策略構建成本有限，但理論上獲得的收益無限。

財報高峰期、美聯儲FOMC會議：期權波動放大器

財報季

除了月度到期日、三巫日這類固定交割規則主導的波動節點，財報季與美聯儲FOMC會議，更是美股期權市場不容錯過的看多盈利黃金窗口，其波動背後的預期差博弈，往往能催生短期爆發性收益。

財報季是個股期權多頭的業績紅利收割期。財報發佈前，市場對業績的分歧會推高標的期權隱含波動率，短期近月合約的IV漲幅可達 30%-50%，此時以較低成本佈局優質標的的看漲期權，相當於提前鎖定“波動率溢價 + 業績兌現”的雙重收益。

於財報季，我們除了通過上述介紹過的跨式策略，還可以通過垂直價差策略以及鐵鷹策略，實現更加精準可控的風險對沖與穩健盈利佈局。

相關閱讀：

• 《財報季用上垂直價差策略，爲收益上一道保險》
• 《一個友好型策略！鐵鷹式期權策略到底怎麼玩？》

美聯儲FOMC會議

美聯儲FOMC會議則是指數與利率敏感型標的期權的多頭盛宴。會議釋放的鴿派信號（如降息預期升溫、縮表節奏放緩），會直接點燃市場風險偏好，成長股、科技股、金融股等利率敏感型標的往往率先領漲。會議前，市場對政策寬鬆的博弈會推高股指期權（如納指、標普 500 期權）及相關個股期權的 IV，此時佈局看漲期權，既能享受政策落地前的波動率紅利，更能在決議公佈後，藉助標的大漲實現收益翻倍。尤其當政策基調遠超市場預期時，指數可能迎來波段性上漲行情，對應的看漲期權將迎來 “標的漲幅 + 波動率溢價” 的戴維斯雙擊，爲多頭交易者創造高效盈利機會。

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