昨夜今晨 | 突發“關稅”大利空！科技股重挫拖累美股；黃金、白銀再創歷史新高

摘要：

• 美股收盤：三大指數集體收跌！科技股承壓，銀行股持續回落；稀土概念股逆勢大漲；

• 銀行股持續回落，富國銀行績後大跌逾4%！最新季度利潤和營收均低於市場預期；

• 繞開最高法裁決風險，特朗普動用232條款對部分半導體及關鍵礦產加徵關稅；

• 受汽車銷量反彈與假日購物季消費強勁帶動，美國11月零售銷售表現超出市場預期；

• 美聯儲褐皮書：整體經濟有改善，多數地區就業水平基本不變，大多地區價格溫和上漲；

• 攜程股價暴跌17%！市場監管總局依法對攜程涉嫌濫用支配地位實施壟斷行爲立案調查。

海外市場

美股收盤：三大指數集體收跌！科技股承壓，銀行股持續回落；稀土概念股逆勢大漲

美東時間週三，美股三大指數集體收跌，其中納斯達克指數跌幅居前。截至收盤，道指跌42.36點，跌幅爲0.09%，報49149.63點；納指跌238.12點，跌幅爲1.00%，報23471.75點；標普500指數跌36.75點，跌幅爲0.53%，報6926.99點。

明星科技股普跌，甲骨文、博通跌超4%，微軟、亞馬遜、Meta Platforms跌超2%，特斯拉、英偉達跌超1%；英特爾逆勢漲超3%；

熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌0.23%，攜程網跌超17%，拼多多跌近4%，理想汽車、蔚來、小鵬汽車、網易跌超2%；嗶哩嗶哩漲超6%，萬國數據漲近4%，阿里巴巴、金山雲漲超1%；

銀行股普跌，富國銀行跌超4%，美國銀行、花旗跌超3%，此前三家銀行均發佈最新季度業績；

稀土概念股大漲，Critical Metals漲超32%，American Resources漲超10%，USA Rare Earth漲超9%，MP Materials漲超8%，Energy Fuels漲超7%；

太空概念股集體走強，Sidus Space漲超20%，KULR Technology Group漲超17%，Intuitive Machines漲超12%，Rocket Lab USA漲超6%，回聲星通信漲近6%；

加密貨幣概念股普漲，Bakkt漲超12%，CleanSpark漲超6%，BitMine漲超4%，Strategy、SharpLink、Riot Platforms漲超3%；

石油股普漲，康菲石油漲超4%，阿帕契、墨菲石油漲超3%，馬拉松原油漲近3%，埃克森美孚、雪佛龍、西方石油、斯倫貝謝漲超2%；

歐股收盤漲跌不一

德國DAX30指數跌0.53%，英國富時100指數漲0.34%，法國CAC40指數跌0.19%，歐洲斯托克50指數跌0.41%，西班牙IBEX35指數漲0.07%，意大利富時MIB指數漲0.20%。

美國原油期貨收漲超1.4%，站上62美元

WTI 2月原油期貨收漲0.87美元，漲幅1.42%，報62.02美元/桶；布倫特3月原油期貨收漲1.05美元，漲幅1.60%，報66.52美元/桶。

紐約期金漲超0.6%，一度刷新歷史高位至4650美元

現貨黃金漲0.69%，報4618.07美元/盎司；COMEX黃金期貨漲0.62%，報4627.88美元/盎司。

紐約期銀漲超7%，一度刷新歷史高位至93美元上方

現貨白銀漲6.68%，報92.7574美元/盎司，連續三個交易日創歷史新高；COMEX白銀期貨漲7.28%，報92.620美元/盎司。

國際宏觀

繞開最高法裁決風險，特朗普動用232條款對部分半導體及關鍵礦產加徵關稅

美國總統特朗普週三簽署兩項行政命令，對部分半導體和關鍵礦產加徵關稅。根據白宮隨行記者團報告，此次關稅依據的是美國貿易法中的國家安全條款，即232條款。

美國最高法院未就特朗普政府關稅合法性作出裁決

當地時間1月14日，美國最高法院未就特朗普政府關稅政策的合法性作出裁決，相關案件仍未有最終判定。法院尚未公佈下一次意見發佈的時間，但可能會安排在下週二或週三，當時法官們將再次開庭審理。

美國11月零售銷售意外走強環比增0.6%，汽車及假日消費拉動顯著

美國商務部公佈的數據顯示，未經通脹調整的零售銷售額在11月環比增長0.6%，高於0.5%的預期值；10月數據則從初值下修至-0.1%。同比來看，銷售額增長3.3%。若剔除波動較大的汽車類別，核心零售銷售額仍實現0.5%的環比增長。

美國11月PPI意外升溫，支撐美聯儲“按兵不動”計劃

美國勞工統計局數據顯示，美國11月PPI年率 3%，預期2.7%;PPI月率 0.2%，預期0.2%。剔除食品和能源後的美國11月核心PPI年率 3%，預期2.7%；核心PPI月率 0%，預期0.20%。

美聯儲褐皮書：整體經濟有改善，多數地區就業水平基本不變，大多地區價格溫和上漲

美聯儲在其《褐皮書》對各地區聯絡人的調查中表示，自11月中旬以來，美國大多數地區的經濟活動以“輕微至溫和”的速度回升。報告稱：“這標誌着相較於此前連續三個報告週期的改善，在那些週期中，大多數地區都報告經濟活動幾乎沒有變化。”

美聯儲理事米蘭爲持續降息找到新理由：特朗普政府去監管

米蘭認爲，按照特朗普政府2025年初的去監管步伐，到2030年將有30%的聯邦法規限制被取消，這將是”生產率的重大正面衝擊，將對價格產生下行壓力"，因此“支持更加寬鬆的貨幣政策立場”。上週他表示，希望2026年共降息150個基點。

美聯儲2026年票委堅守謹慎立場，2025票委強調獨立性對抗通脹至關重要

今年票委、費城聯儲主席保爾森對通脹“感到謹慎樂觀”，預計年底通脹接近2%，重申若通脹降溫且勞動力市場企穩，美聯儲可能今年晚些時候進一步小幅降息。去年票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比稱，任何沒有央行獨立性的地方，通脹都會捲土重來。今年票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利主張本月末聯儲會議應按兵不動，強調無論誰是下任聯儲主席，政策必須基於數據而非政治指令。

公司新聞

市場監管總局依法對攜程涉嫌濫用支配地位實施壟斷行爲立案調查

近日，國家市場監管總局根據前期覈查，依據《中華人民共和國反壟斷法》，對攜程集團有限公司涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行爲立案調查。攜程方面表示公司將積極配合監管部門調查，全面落實監管要求，與行業各方攜手共建可持續發展的市場環境。

市場消息：百度考慮將香港上市地位提升爲主要上市

有媒體援引知情人士透露， 百度正在考慮將其在香港的上市地位升級爲主要上市(primary listing)，以增加來自中國內地投資者的敞口，併爲可能不利的美國政策提前做好防範。百度目前在納斯達克上市，並在香港進行第二上市。

OpenAI豪擲百億美元，聯手Cerebras三年部署750兆瓦算力

OpenAI與Cerebras公司宣佈簽署了一項三年期協議，承諾採購至多750兆瓦算力，全部採用Cerebras的晶圓級芯片。根據協議，該部署將從2026年開始分階段進行。據華爾街日報援引知情人士透露，交易總額超過100億美元。

特斯拉FSD大轉向：從“買斷”全面改爲訂閱，擬於2月14日後生效

特斯拉宣佈將徹底改變其高級駕駛輔助系統“全自動駕駛”(FSD)的銷售模式，全面轉向月度訂閱服務。首席執行官埃隆·馬斯克在社交媒體平臺X上公佈了這一轉變，計劃於2月14日後生效。馬斯克未具體說明決策原因，該服務目前月度費用爲99美元。

傳奈飛擬改全現金方案收購華納兄弟，以加快股東表決進程

知情人士透露，奈飛正評估將其對華納兄弟探索公司的收購方案由“現金加股票”調整爲全現金報價，此舉有望顯著提前交易的股東表決時間。

瑞銀下調電動車製造商Rivian評級至“賣出”，指過高期望難實現

瑞銀將Rivian 的評級從“中性”降至“賣出”，並設定15美元的目標價，稱近期漲幅反映了圍繞AI和即將推出的R2的過高期望，這些期望不太可能實現。瑞銀預測2026年R2交付量約爲10600輛，而市場共識爲13600輛。

花旗：四季度營收198.7億美元，同比增長2.1%，低於預期

花旗於美東時間1月14日盤前發佈2025年第四季度財報，每股收益超預期，營收略遜預期。數據顯示，營收爲198.7億美元，同比增長2.1%，但較市場預期低5.8億美元；非GAAP每股收益爲1.81美元，較市場預期高出0.19美元。

市場波動加劇提振交易收入，美國銀行去年四季度業績超預期

財報顯示，美國銀行Q4營收同比增長7%至283.7億美元，好於市場預期的277.6億美元；按完全可比稅前口徑計算的淨利息收入同比增長10%至157.5億美元，好於市場預期的154.8億美元。淨利潤爲76.5億美元，同比增長12%；攤薄後每股收益爲0.98美元，同樣好於市場預期。

富國銀行收支“兩頭緊”：Q4淨利息收入不及預期，裁員費令全年利潤承壓

數據顯示，Q4營收爲212.9億美元，同比增長4%，略低於華爾街預期的216億美元。Q4非GAAP每股收益爲1.76美元，高於市場預期的1.69美元。富國銀行2025年淨利潤達到213億美元，而分析師此前預計爲 216 億美元。

今日關注：

• 經濟數據：美國至1月10日當週初請失業金人數；美國1月紐約聯儲製造業指數；

• 財經事件：阿里巴巴千問APP發佈會；美聯儲理事巴爾參加"穩定幣"小組討論；

• 公司財報：臺積電、高盛、摩根士丹利、貝萊德盤前發佈財報。