爲什麼美光股票在人工智能存儲芯片熱潮中表現出色？

人工智能的蓬勃發展開啓了一個“數據爲王”的時代。以 美光科技 爲代表的半導體企業，作爲數據處理技術的核心提供者，註定將迎來廣闊的發展前景。

該公司宣佈，將於1月16日開建號稱“美國曆史上規模最大的半導體制造設施”。該生產基地最多可容納四座晶圓廠，建成後規模將超越 臺積電 和 英特爾 的現有工廠，成爲全球同類設施之最。

美光科技首席執行官桑傑·梅赫羅塔（Sanjay Mehrotra）在週三發佈的動工新聞稿中表示：“隨着全球經濟邁入人工智能時代，掌握先進半導體技術將成爲創新與經濟繁榮的基石。”

此次宣佈的時機十分巧妙：美光股價在2025年表現突出，成爲標普500指數中漲幅最大的股票之一，公司近期也因此備受市場關注。

值得注意的是，本輪行情中最大的贏家均集中於數據存儲與內存芯片領域。除美光外， 西部數據 和 希捷科技 同樣漲幅居前。此外，今年2月從西部數據分拆獨立、並於11月納入基準指數的 SanDisk Corp 也表現強勁。

這輪漲勢至今仍在延續。週二，受市場熱情推動，上述四隻股票集體大幅上漲。其中，閃迪股價飆升近28%，創歷史新高；希捷與西部數據分別大漲14%和17%，收盤價均刷新紀錄；美光也錄得10%的可觀漲幅。

面對美光股價的強勁走勢，瑞銀（UBS）分析師蒂莫西·阿庫裏（Timothy Arcuri）將其目標股價從300美元上調至400美元，並維持“買入”評級。週三，該股微跌0.5%，報收於341.70美元。

阿庫裏此次上調目標價，源於本週初與美光管理層的交流。通過會談，他認爲市場目前仍然低估了人工智能發展對存儲芯片，尤其是美光的核心產品動態隨機存取存儲器（DRAM）所帶來的戰略價值提升。在AI時代，存儲已日益成爲一項“關鍵戰略資產”。

在所謂“前AI時代"，存儲器僅僅是系統中的一個普通組件，這意味着供應商即使產品優於同行，也難以獲得相應的超額回報。而如今，在人工智能熱潮的澎湃浪潮中，存儲器已成爲硬件系統中的關鍵差異化因素，美光等擁有更多高性能產品的企業註定將從中受益。

投資者目前尤其未能充分認識到AI服務器中DRAM容量需求的增長。儘管美光並非唯一的DRAM製造商——韓國的三星（Samsung）和海力士（SK Hynix）仍佔據全球市場的相當大份額——但作爲唯一總部位於美國的公司，這爲美光帶來了一定的獨特優勢。

派珀·桑德勒（Piper Sandler）分析師哈什·庫馬爾（Harsh Kumar）週三也加入看漲行列，將美光目標股價從275美元上調至400美元，並維持"超配"評級。

庫馬爾分析稱，由於數據中心對存儲產品的需求超過供給且價格持續上漲，美光至少在2026年底前都處於極爲有利的地位。2026年的產能實際上已被預定一空，擴產能力有限。隨着公司向下一代製程節點過渡，並付出巨大努力以增加供給，預計美光在2026年將實現約20%的供應增長。顯然，公司若不積極投入就無法脫穎而出。但對美光而言，前景已然明朗，未來之路更將向上而行。