頭部礦企盈利水平大幅提升，黃金股ETF（159562）早盤漲1.25%

1月8日，三大股指早盤小幅低開，而黃金板塊逆勢拉昇。截至上午9:40，黃金ETF華夏(518850)漲0.28%、黃金股ETF(159562)漲1.25%。相關成分股中招金礦業漲2.67%、山東黃金漲1.51%、中金黃金漲1.14%，山金國際、銅陵有色、湖南黃金等小幅跟漲。(以上所列股票僅爲指數成份股，無特定推薦之意)

2025年，貴金屬是有色金屬板塊最亮眼的品種，黃金多次創造歷史新高，目前價格穩定在4000美金/盎司以上；白銀則受益於流動性邏輯獲得了相較於黃金更高的漲幅。在業績方面，頭部礦企受益於量價齊升，盈利水平大幅提升。其中，紫金礦業預計2025年實現歸母淨利潤510億元至520億元，同比增長59%至62%，市值年內連跨4個千億大關至8800多億元，躋身全球上市金屬礦企前三名。

機構普遍認爲，2026年黃金市場上漲邏輯仍將延續。摩根大通提出，央行增持黃金的結構性趨勢在2026年仍將延續。預計2026年全球央行購金量約爲755噸，雖低於此前三年的高峰，但仍顯著高於2022年之前約400噸至500噸的長期均值。投資者黃金配置比例同樣在上升。預計2026年黃金ETF將淨流入約250噸，金條與金幣年需求將再次超過1200噸。如果僅有0.5%的海外美國資產配置轉向黃金，新增需求就足以將金價推升至6000美元/盎司。