年末美國融資市場企穩，得益於FED買盤及SRF使用量創新高

路透紐約12月31日 - 市場人士表示，本周美國短期融資市場出現了一些年末常見的緊張局勢，但美聯儲重新購買短期公債，加上銀行業者大量使用常設 回購工具(SRF)，有助於保持現金流動，防止出現更大的流動性緊縮。

在季末和年末，短期借貸成本通常會上升，因為銀行會縮減貸款以節省現金和管理資產負債表。這種季節性模式使回購利率 在2023年高於正常水平，在2024年底出現劇烈波動。

根據紐約聯邦儲備銀行的最新數據，回購利率在最近幾天攀升，周一達到逾兩周高點3.77%，周二回落至3.71%。

道明證券美國利率策略師Jan Nevruzi表示，儘管如此，如果美聯儲沒有重新成為美國短期公債的積極買家，這一壓力可能會更高。美聯儲本月早些時候開始購買短期國庫券，以更好地管理市場流動性並保持對利率的控制。

"如果你在一個月前問人們年底情況會如何，我想人們會更擔心年底的壓力會比現在大得多，"Nevruzi說。

他補充說："人們總是希望年底前清理資產負債表，因此現金變得更加稀缺和難以獲得......但我們還沒有看到其他資金驅動型市場出現任何混亂。"

與此同時，銀行大量使用紐約聯邦儲備銀行的常設回購工具（SRF），該機製作為一個安全閥，允許符合條件的企業以美債等優質抵押品從美聯儲借入現金。

周三，在紐約聯儲鼓勵各機構更積極地使用該機制後，美國銀行業者通過該機制借入了創紀錄的 746 億美元。

Curvature Securities駐紐約執行副總裁Scott Skyrm說，SRF使用量的激增對融資市場來說是一個建設性的信號。

他指出，一般抵押品（GC）回購利率周三早些時候約為 3.9%，高於 SRF 的 3.75%。這促使銀行以更低的利率向美聯儲借款，而不是轉向公開市場。

Skyrm說："這很好地表明，美聯儲為糾正資金壓力和偏離目標區間而設立的自動市場機制開始發揮作用。"(完)