段永平，又談到茅臺了！

最近行情波動較大，段永平在雪球平臺(ID：大道無形我有型)的發言明顯活躍。

最近幾天，段永平頻繁參與網友討論，內容既涵蓋對於長期主義、風險管理等投資原則的闡述，也有對蘋果、茅臺等核心資產的當前看法。其發言延續了一貫的簡潔風格，言語之間透露出對生意本質的深刻洞察。

對此，證星研究院根據其近日互動內容做了概括整理，把要點分享給大家。

以下爲主要內容：

一、關於長期主義

網友：大道，您好！您在不同場合一直強調做對的事情，把事情做對。

這句話我一直不太理解。

是否是基於長期主義，在未來10年，30年還能夠有長期利益的事情就是對的呢？正如步步高30週年司慶的主題：更健康 更長久。忽視短期利益的誘惑，利於長期主義的事情就是對的呢？

大道：這是道邏輯題。我們說的一直是，不符合更健康更長久的事情就是錯的。這個就是stop doing list。(2025.12.25)

二、關於害怕失敗(不確定性)

網友1：阿段有沒有因爲害怕失敗所以心裏面有fear，導致不敢去嘗試的時候？

大道：每個人都會對自己不瞭解的東西害怕，尤其是你覺得有風險的時候。我去年決定不再滑雪了，因爲我覺得對我而言確實有風險。

40出頭時爲了陪小孩，我學會了滑雪，但一直不是在自己覺得舒服的區域。20年後我終於決定不再繼續滑了。你很害怕的事情也許你也應該停止？ 誰知道呢？！(2025.12.22)

網友2：同意第一句話。與其說害怕失敗，不如說害怕不確定性。就像蒙着眼睛走路，走幾步後，再下一步可能不好下腳。

網友1：謝謝大道的回覆，想起來大道之前分享過做小霸王的時候其實做過很多市場調研，包括做廣告詞都反覆推敲研究，並不是在take risk.看來就像老巴說的一樣，你覺得有風險是因爲你不夠了解這件事。

網友3：趁年輕，身體條件穩定就出發吧！不要等到70歲後悔沒去做。做什麼項目，可以聊聊。

網友1：在美國開律師事務所。

大道：律師這個職業會受到ai的巨大挑戰！我現在有任何合同都是讓Gemini和chatgpt看一眼，毛病建議他都可以馬上給出來，非常厲害。(2025.12.25)

三、關於蘋果

網友： 想請教個問題：既然買入=持有是個fact，爲什麼在有閒錢的時候不一定對持倉股票進行加倉呢。

比如持有270的蘋果，但不會再加倉這個價位的蘋果，這個是什麼原因呢？

大道：就拿蘋果爲例：這個價位不便宜，我確實不想買，但賣了又不知道買啥更好，這也是我在不停賣call的原因。(2025.12.16)

四、關於茅臺

網友1：大道好：問個問題。房產價格平均下跌了30%-40%，畢竟大多數的人主要財富是房產，財富縮水影響高端消費，特別是茅臺酒，這樣的邏輯您怎麼看？

大道：我覺得你的語文水平需要提高一些，至少能把問題說得別人能看懂吧？！(2025.12.23)

網友2：茅臺是不是可以理解爲中國版的喜詩糖果，目標客戶對其價格不那麼敏感(方便提價)，品牌護城河深(高端白酒的第一品牌)，產品銷量暫時下滑，存貨反而會越存越值錢？

在考慮它的估值的時候，能不能理解爲單論目前儲存的基酒就能值不少錢了，所以當前的估值顯得不貴。

方丈：茅臺就是茅臺，爲什麼它得是喜詩糖果？茅臺商業模式比喜詩糖果好多了，比可口可樂也好多了。

大道：如果你送人一瓶酒，你送什麼？ 如果情人節你送人一盒巧克力，你送什麼(你會跟你老婆說今天有個不是喜詩的牌子巧克力打折，所以我買了一盒給你？——巴菲特)

僅僅在這點上很像！我當然知道巧克力是甜的，茅臺不是。茅臺和可口可樂的很多屬性完全不像，雖然都是喝的。(2025.12.25)

網友3：上週日喫飯，我旁邊有兩個中年男人帶孩子喫飯，正在在聊天，說到了白酒和茅臺，其中一個說:“自從那次喝了茅臺酒，改變了自己對茅臺的認知”，另一個說:“之前喝的都是假茅臺”。“是的”。

大道：這個很像我以前說過的那個例子。

PS:本文內容僅爲觀點分享，不做投資建議。