食品飲料週報：蛇年茅臺一日暴漲230元酒商驚呼“漲瘋了”

證券之星2025年12月26日 07:14

證券之星食品飲料行業週報：2025年12月22日-2025年12月26日，滬深300指數1.95%，申萬食品飲料指數下跌0.7%。前五大上漲個股分別爲：安記食品、國投中魯、日辰股份、紅棉股份。

機構觀點

國泰海通證券本週觀點(含個股)：

成長爲主線、重視供需出清下的拐點機會。1)白酒推薦成長及先出清標的：山西汾酒、古井貢酒、迎駕貢酒、今世緣、珍酒李渡、捨得酒業、金徽酒以及穩健標的：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；2)飲料結構性高增，推薦東鵬飲料、農夫山泉(港股)，重視低估值高股息，推薦中國食品(港股)、康師傅控股(港股)、統一企業中國(港股)、中國旺旺(港股)；3)零食及食品原料成長標的：推薦百龍創園、鹽津鋪子、衛龍美味(港股)、三隻松鼠、西麥食品；4)啤酒推薦燕京啤酒、青島啤酒、珠江啤酒、百潤股份，華潤啤酒(港股)；5)調味品平穩、牧業產能去化，餐供有望恢復，推薦千禾味業、寶立食品、巴比食品、安井食品、海天味業、安琪酵母、伊利股份、新乳業、優然牧業(港股)、現代牧業(港股)。

東興證券本週建議(含個股)：

本次反補貼措施給相關產品的市場留出了空間，我們預計市場供給缺口將由國內龍頭奶酪奶油企業及海外巨頭如恆天然、OCD 承接，主要利好立高食品、海融科技、南僑食品，妙可藍多等企業。蒙牛乳業、伊利股份也在重點打造乳製品深加工產品，長期來看亦將受益。

宏觀事件

商務部：自明日起採取臨時反補貼稅保證金的形式對原產於歐盟的進口相關乳製品實施臨時反補貼措施

據財聯社，12月22日，商務部公告，調查機關初步認定，原產於歐盟的進口相關乳製品存在補貼，中國國內相關乳製品產業受到實質損害，而且補貼與實質損害之間存在因果關係。國務院關稅稅則委員會根據商務部的建議作出決定，自2025年12月23日起，採取臨時反補貼稅保證金的形式對原產於歐盟的進口相關乳製品實施臨時反補貼措施。進口經營者在進口被調查產品時，應依據本初裁決定所確定的各公司的從價補貼率向中華人民共和國海關提供相應的臨時反補貼稅保證金。

國家衛健委：飽和脂肪及糖含量將列入預包裝食品營養標籤

據財聯社，國家衛生健康委召開新聞發佈會，介紹新版《食品安全國家標準預包裝食品營養標籤通則》有關情況。國家衛生健康委提醒：關注營養成分表中的脂肪、飽和脂肪、鈉和糖含量，是控制“隱形”健康風險的第一步。新版《食品安全國家標準預包裝食品營養標籤通則》將“飽和脂肪(或飽和脂肪酸)”和“糖”新列入必須標示的核心項目。該標準將從2027年3月16日起正式實施，鼓勵企業可在此日期前提前實施。

上海：到2027年實現合成生物食品創制重要突破

據財聯社，12月22日電，上海市經濟和信息化委員會等多部門印發《上海市加快食品科技創新賦能產業發展行動方案(2026—2030年)》，到2027年，實現合成生物食品創制重要突破，提升食品數智化製造水平。研製並獲批3—5種新食品原料、食品添加劑新品種、食品相關產品新品種(以下簡稱“三新食品”)，開發1—2個特殊醫學用途配方食品；引育5家以上具有食品創制核心技術與數智化製造能力的自主創新企業；建立健全食品產業發展的標準體系，形成研、檢、審聯動的協同機制。

行業新聞

白酒行業“保衛戰” 重點不應是“保價格”

據每日經濟網，2025年，白酒行業掀起“開瓶率”提升運動。面對高庫存、渠道資金緊縮壓力，瀘州老窖、習酒等酒企將開瓶率納入核心考覈，通過“掃碼領紅包”“宴席場景滲透”等策略打通消費“最後一公里”。數據顯示，潭酒開瓶數同比增60%，皇溝酒業宴席開瓶率增長超230%，五糧液宴席開瓶率增20%。專家指出，開瓶率是衡量真實動銷的“溫度計”，但行業需同步推進控量保價、消費者培育，避免渠道數據假象，實現可持續增長。

20多度白酒扎堆推出，能否撐得起“低而不淡”？

據新京報，今年下半年，五糧液、汾酒等名酒企業推出20多度白酒，掀起低度化趨勢討論。2020-2024年，低度白酒市場規模從200億元增至570億元，預計2025年持續增長，90後、95後成重要消費力量。低度白酒雖迎市場機遇，但面臨技術挑戰：濃香型降度技術成熟，醬香型因風味協調、穩定性問題動作保守，如茅臺僅保留43度產品。業內專家指出，低度化需突破“低而不淡”技術瓶頸，同時需平衡價格與年輕消費羣體接受度。低度白酒發展既是行業轉型契機，也需直面積弊實現高質量發展。

12月中旬全國白酒環比價格總指數下跌0.27%

12月24日，據瀘州白酒價格指數辦公室消息，全國白酒價格調查資料顯示，12月中旬全國白酒環比價格總指數爲99.73，下跌0.27%。從分類指數看，名酒環比價格指數爲99.50，下跌0.50%；地方酒環比價格指數爲99.87，下跌0.13%；基酒環比價格指數爲100.19，上漲0.19%。

從定基價格指數看，12月中旬全國白酒商品批發價格定基總指數爲107.07，上漲7.07%。其中，名酒定基價格指數爲108.30，上漲8.30%；地方酒定基價格指數爲103.23，上漲3.23%；基酒定基價格指數爲110.13，上漲10.13%。

公司動態

蛇年茅臺一日暴漲230元酒商驚呼“漲瘋了”

據第一財經，12月24日，在平靜數日後，茅臺價格再次發生較大波動。第三方平臺顯示，今天(24日)多個茅臺品種的價格大漲，其中最爲誇張的是蛇年茅臺，一日暴漲230元/瓶，讓酒商驚呼“黃牛瘋了”。多位受訪酒商表示，目前市場需求並未發生變化，驅動市場價格波動的更多是心理因素。

記者瞭解到，從23日晚，多款茅臺價格就開始漲價，根據第三方平臺顯示，25年飛天茅臺原箱價格一日上漲了40元/瓶，重新回到1600元/瓶，散花飛天和笙樂飛天也分別有100元/瓶和170元/瓶的漲幅，收復了近期部分跌幅。但價格漲幅最爲誇張的還是蛇年茅臺，今日批發價格從1770元上升至2000元/瓶。

市場監管總局：針對“南極磷蝦油”問題將強化食品委託生產監管

據新華社，市場監管總局25日回應，“南極磷蝦油”事件暴露出企業委託生產加工行爲不規範等問題。一些企業藉助企業品牌影響力，僅關注銷售利潤卻不對產品質量進行把關，甚至縱容被委託企業製售不合格產品。據介紹，市場監管總局近期將發佈《食品委託生產監督管理辦法》，將商標授權、特許經營、來料加工、定製生產等方式進行委託生產食品的情形納入監督管理，明確細化委託雙方食品安全責任，健全相關監管制度要求。市場監管總局將指導地方市場監管部門，加強對類似同仁堂貼牌加工等方式委託生產食品行爲的監管。近期將組織開展專項抽檢，對市場上的磷蝦油、魚油等產品加大監督抽檢力度，嚴厲打擊相關違法行爲。

網傳“劍南春要收購水井坊”？公司回應

據每日經濟新聞，12月25日，A股白酒板塊今日震盪走高，其中水井坊漲停，報39.80元/股，引發投資者廣泛關注。市場還傳出“劍南春擬收購水井坊”的消息。記者就此事分別採訪水井坊與劍南春相關人士，雙方均回應未收到相關收購信息。記者亦以投資者身份致電水井坊公開電話，對方表示對傳聞並不瞭解，公司目前生產經營一切正常。

二級市場

行業表現