更正-賽諾菲斥資 22 億美元收購 Dynavax，大力發展成人疫苗業務

Bhanvi Satija/Sriparna Roy

路透12月24日 - 賽諾菲SASY.PA周三表示，將以約22億美元(19億歐元) 收購美國生物技術公司Dynavax TechnologiesDVAX.O，這筆交易將為其產品組合增加一種成人乙型肝炎疫苗和一種前景看好的帶狀皰疹實驗性疫苗。

業內人士分析說，在美國衛生部長小羅伯特-肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr. (link)）重新制定兒童免疫政策之際，此次收購將有助於這家法國製藥商實現疫苗業務的多元化。

特朗普政府放棄了長期以來普遍建議嬰兒接種乙型肝炎疫苗的做法，引起了醫學界的強烈抗議 (link)，並正在考慮2026年的其他變化 (link)。

交易消息傳出後，Dynavax 的股價在美國交易時段大漲近 39% 至 15.45 美元。賽諾菲股價下跌0.7%。

尋求新的收入增長點

"威廉-布萊爾公司分析師馬特-菲普斯（Matt Phipps）說："我們認為，鑒於圍繞疫苗的監管問題日益嚴重，此次收購是有意義的。

"賽諾菲是Dynavax合乎邏輯的收購夥伴，因為該公司擁有廣泛的疫苗能力，但產品組合中沒有成人乙型肝炎或帶狀皰疹項目。"

賽諾菲一直在尋求新產品，以便在其哮喘大片藥物Dupixent於2031年失去專利後推動收入增長。在敲定以高達 95 億美元收購 Blueprint Medicines (link) 之後，賽諾菲于 7 月以 15 億美元收購了英國私營疫苗開發商 Vicebio (link)。

它將為每股 Dynavax 股份支付 15.50 美元，比該疫苗生產商周二 11.13 美元的收盤價溢價 39%。菲普斯說，這低於他對這家美國生物技術公司的乙肝疫苗Heplisav-B估價26億美元。

賽諾菲將利用現有現金為這筆交易提供資金，並預計在 2026 年第一季度完成收購。賽諾菲補充說，這項交易不會影響其 2025 年的財務前景。

疫苗生產商面臨壓力

今年早些時候，賽諾菲 (link) 和英國競爭對手葛蘭素史克 (link) GSK.L指出，美國流感疫苗市場面臨壓力，而澳大利亞生物技術公司CSL CSL.AX以 "波動加劇 "和美國免疫率下降幅度超過預期為由，推遲了分拆其疫苗部門的計劃。

Dynavax公司的Heplisav-B疫苗適用於18歲及以上人群，有助於預防乙型肝炎病毒感染。該疫苗分兩次注射，每次間隔一個月，而其他疫苗分三次注射，每次間隔六個月。

該疫苗在 2025 年第三季度的銷售額為 9000 萬美元。分析師預計，該疫苗在美國的年銷售額最高可達 6.09 億美元。

這筆交易還將在賽諾菲現有產品（包括流感疫苗、脊髓灰質炎疫苗以及治療呼吸道合胞病毒的抗體療法 Beyfortus）的基礎上增加一種實驗性帶狀皰疹疫苗。

摩根大通（J.P. Morgan）的分析師說，如果賽諾菲在更大規模的試驗中複製了有關其安全性和有效性的早期數據，Dynavax 的試驗性疫苗 Z-1018 將在 2030 年以後增加賽諾菲的收入。

分析師補充說，它可以在帶狀皰疹市場上占據一定份額，葛蘭素史克公司最暢銷的Shingrix今年有望在該市場上創造40億歐元的銷售額。

今年8月，Dynavax公司說，在一項對92名50至69歲的人進行的研究中，它的實驗性注射劑產生了與Shingrix相似的免疫反應 (link)，同時顯示出更好的安全性。

FDA否決多發性硬化症藥物

另外，賽諾菲公司稱，美國食品和藥物管理局拒絕批準其實驗性藥物tolebrutinib用於減緩一種多發性硬化症患者的殘疾進展。

賽諾菲研發主管侯曼-阿什拉菲安（Houman Ashrafian）說，這一消息令公司感到意外，公司此前曾被告知，FDA的審查程序將持續到2026年第一季度。

"今天 FDA 的決定與該機構之前向賽諾菲提供的反饋意見相比，在方向上發生了重大而有意義的變化。我們對 FDA 的行動感到非常失望，"Ashrafian 在一份新聞稿中說。

一年來，賽諾菲治療濕疹和吸煙者肺部疾病的實驗性藥物的數據令投資者失望，而這一決定則是雪上加霜。賽諾菲的股價在很大程度上跑輸了更廣泛的歐洲行業指數。

(1 歐元 = 1.1789 美元)