央行，重磅政策出爐！

市場高開高走，三大指數集體反彈，創業板指漲超2%。

盤面上，海南自貿概念全線爆發，海汽集團、海南海藥等近20股漲停。算力硬件概念表現活躍，新易盛再創歷史新高，長飛光纖4天3板。機器人概念股午後拉昇，首開股份、臥龍電驅等多股漲停。商業航天概念反覆走強，神劍股份回封漲停。下跌方面，醫藥商業、影視院線、教育、銀行等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指漲0.69%，深成指漲1.47%，創業板指漲2.23%。市場熱點快速輪動，全市場超2900只個股上漲，其中有105只個股漲停。滬深兩市成交額1.86萬億，較上一個交易日放量1360億。

滬指重返3900點！多個熱點大漲

今日市場延續反彈，三大指數全線上漲，滬指重新站上3900點。短線情緒同樣高度活躍，漲停股逾100只。

熱點方向看，海南板塊全線爆發，中國中免等20餘股漲停。

消息面上，12月18日，海南自貿港全島封關運作正式啓動。隨後，央視新聞一則《海南封關“零關稅”帶來哪些紅利》的報道衝上熱搜。報道指出，這個全球面積最大的自貿區順利封關運作的背後，是每個細節都被“盤到包漿”的較真。與此同時，據三亞市商務局數據，封關後三亞免稅銷售額連續3日破億元。

湘財證券認爲，海南封關政策下，免稅零售運營商、高端消費品及百貨零售商、現代物流與供應鏈服務商是主要受益方。免稅龍頭將受益於客流量、客單價和毛利提升，具備全球採購和運營能力的頭部企業有望整合資源。國內品牌如服裝鞋帽、茶葉等首次被允許進入離島免稅銷售，爲國貨高端化提供窗口。

科技股方向全線反彈，算力硬件股再度領漲，半導體設備、存儲芯片等反覆活躍。

中郵證券副總裁、首席經濟學家黃付生指出，中國科技股處於行業高景氣、高成長期，從0到1的過程中，天然應享受到高估值、高溢價。這能催生更多資本投入，推動行業快速發展和應用推廣。2026年的科技股很難再泡沫化，估值很難大幅提升。擁有良好商業落地的企業會獲得收入、利潤以及現金流，這類企業將繼續受到市場認可。

此外，貴金屬、有色金屬等板塊持續活躍。

消息面上，隨着全球市場進入“聖誕模式”，主要金融市場將迎來密集休市，金、銀、鉑、鈀等貴金屬品種則趕在休市前夕，密集上漲。而國內鎢等稀有金屬價格漲幅更爲明顯。目前，白銀年內漲幅已達137%，鎢精礦價格年內漲幅已達202%。

中信建投認爲，各類金屬大漲，一面是充裕的流動性，一面是供給的強約束，推動商品價格不斷挑戰階段性高點。另外，基礎原材料對經濟發展的重要性越來越被相關國家重視，甚至啓用關稅的手段獲得這類產品，加劇了市場的區域性缺口，進一步推動價格的上行。市場人士提醒，雖然中長期仍然看漲，但是短期波動性值得重視。

不過要注意的是，前期較爲活躍的AI醫療、影視院線等方向今日陷入調整，近期強勢的商業航天板塊內部個股分化同樣明顯。此外，市場整體上漲的情況下，上漲個股尚不足300只，因此，機構認爲，市場整體仍以震盪結構看待，應對的重點仍在於把握各熱點的輪動節奏。

央行重磅：推出信用修復政策

明年1月1日起，中國人民銀行將實施一次性信用修復政策。對於部分已還清欠款的違約者，徵信記錄“一朝逾期、展示五年”的情況將有所改變。

12月22日，中國人民銀行發佈一次性信用修復政策，明確對滿足一定條件的個人信貸逾期信息，在金融信用信息基礎數據庫(即“中國人民銀行徵信系統”)中不再展示。

其中提到，對於2020年1月1日至2025年12月31日期間，單筆金額不超過10000元人民幣的個人逾期信息，個人於2026年3月31日(含)前足額償還逾期債務的，金融信用信息基礎數據庫將不予展示。

其中：(一)個人於2025年11月30日(含)前足額償還逾期債務的，金融信用信息基礎數據庫自2026年1月1日起不予展示相關逾期信息；(二)個人於2025年12月1日至2026年3月31日之間足額償還逾期債務的，金融信用信息基礎數據庫於次月月底前不予展示相關逾期信息。

據上海證券報，業內人士認爲，一次性信用修復政策通過爲符合條件的、已還清欠款的個人提供信用修復政策支持，將激勵個人主動償還欠款、處理歷史信用問題，讓曾經“跌倒”但有能力、有意願守信用的個體，重新獲得金融支持、更好實現個人發展。

與此同時，我們必須釐清一個關鍵認知：信用修復絕非“徵信洗白”。金融時報文章指出，新政出臺後，不少網友產生了誤解，認爲這是“花錢就能刪記錄”的捷徑，甚至有不法分子藉機打起了歪主意。事實上，此次信用修復有着嚴格的適用邊界，全額結清欠款是必不可少的前提條件。

修復之後，徵信報告中不再展示相關逾期信息，個人與金融機構查詢到的內容保持一致，這是對守信者的“鬆綁”，而非對失信者的“開綠燈”。更重要的是，此次修復是一次性特殊安排，2026年後新發生的逾期記錄，仍會按照正常規則記錄和處理。那些妄圖“欠着不還”就想抹平徵信污點的人，將是竹籃打水一場空。

盈利驅動或是A股2026年主線

歲末年初，2026年行情將如何演繹？哪些投資領域值得佈局？這些核心問題成爲近期市場關注焦點。對此，多家基金公司召開年度策略會。總體來看，基金經理普遍對後市持樂觀態度，將更加聚焦企業盈利。

華寶基金表示，在“反內卷”政策進一步深化與落地的節奏下，供給層面的邊際變化有望帶動PPI進一步上行，這將驅動上游和中游行業漲價，如果內需政策效果進一步顯現，價格全面回升，盈利有望進一步向下游傳導，2026年A股盈利增速有望再上一個臺階。

華安基金副總經理、首席投資官翁啓森表示，2026年市場有望從流動性驅動逐步邁向盈利驅動。全A(非金融)盈利增長有望進一步改善，預計TMT、製造業保持高增長，週期、消費板塊利潤逐步恢復。2026年產業機會有望擴散，可關注大製造、AI應用、順週期、泛消費等領域的投資機會。

華安基金聯席首席權益投資官胡宜斌表示，未來市場有望呈現結構性機會，後續看好兩大方向：

一是成長方向，具體包括PCB、光通信等海外算力板塊，以及國產算力、國產軟件、機器人、自動駕駛等方向，還包括部分創新藥公司；

二是消費、週期類方向，包括有價格彈性的“反內卷”品種、具備股息率保護的壟斷型週期品種、以及非銀金融板塊。具體到消費行業的投資機會，可關注Z世代新消費、平價消費，以及教育、遊戲、電商等領域。