高盛預計2026年牛市行情將擴散，但回報率或低於2025年

高盛預計，隨著牛市行情擴大，2026年全球股市將帶來正回報，但預測指數回報率將低於2025年。

高盛預測，以美元計價的股市回報率為13%(包括股息在內為15%)，主要由獲利增長而非估值提高驅動。

高盛指出，全球經濟的持續擴張和美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)的溫和寬鬆為這一前景提供了支撐。該公司預計美聯儲將在明年3月和6月各降息25個基點。

Peter Oppenheimer領銜的高盛策略師團隊表示：“儘管投資者高度關注人工智能領域，但今年是進行多元化配置的好時機。”

高盛補充稱，美國股市表現近15年來首次遜於其他市場，歐洲、亞洲和新興市場帶來了更高回報。

高盛預計這一趨勢將持續下去，2026年美國股市可能再次出現小幅落後，並強調科技資本支出正在向“舊經濟”領域蔓延，從而提振基礎設施相關行業的增長前景。

該公司估計，"美股七巨頭"仍具影響力，但隨著更廣泛市場盈利加速增長，它們對標普500指數獲利增長的貢獻預計將從2025年的50%下降到2026年的46%。

高盛預計，2026年標普500指數.SPX每股盈餘(EPS)增長12%，歐洲斯托克(STOXX)指數.STOXX增長5%，新興市場增長17%。

高盛還將歐洲STOXX指數12個月預測從595點上調至615點。

風險包括經濟增長疲軟、失業率上升，以及行業高度集中可能引發的科技板塊回調。

策略師指出，信貸風險也在上升，2025年與人工智能相關的發行方占美元信貸發行量的 30%。

他們補充說，關鍵是要實現跨區域多元化，需更加關注新興市場，並擴大行業布局，以捕捉人工智能相關的溢出效應。(完)