體育消費賽道如何把握擴內需機遇？361度的“場景深耕+科技普惠”提供一種答案

12月16日，國家發改委在《求是》雜誌發表題爲《堅定實施擴大內需戰略》的重磅文章，明確提出“提升居民消費意願”與“增強居民消費能力”雙輪驅動的政策路徑。同時，文章指出，要通過提振消費專項行動、打造消費新場景等方式釋放居民消費潛力；深化線上線下、商旅文體健多業態消費融合，支持各地增加優質運動項目和特色體育賽事供給。

從投資角度出發，消費行業呈現底部特徵，基本面觸底修復構成股價上漲的催化劑，具備規模效應且業績彈性突出的連鎖餐飲企業、賽事運營與相關服務領域的體育用品公司等細分標的值得關注。以361度（1361.HK）爲代表的國產運動品牌，憑藉對政策導向的敏銳洞察和深耕大衆市場的戰略定位，無疑將成爲消費紅利持續釋放的受益者。

一、賽事營銷賦能品牌力：從全運會到馬拉松的“場景化”破圈

政策文件特別提及“支持賽事經濟”，而361度早已將體育賽事作爲品牌營銷的核心陣地。

2025年，361度首次結緣亞冬會，是首個同時作爲亞運會及亞冬會官方合作伙伴的運動品牌；並與世界泳聯正式簽署新合作協議，擔任2026年至2029年世界泳聯全球合作伙伴。在剛剛落幕的2025年第十五屆全國運動會，361度作爲天津市體育局、內蒙古自治區體育局官方合作伙伴，爲兩地代表團提供領獎服等全套專業裝備，成爲賽事中區域體育力量的重要視覺符號。近日361度官宣成爲2025 WTCC（世界網球洲際對抗賽）官方供應商，進一步加速了品牌國際化戰略佈局。

更值得關注的是公司在專業級別和大衆級別賽事方面的精細化運營。今年以來361度已贊助青島馬拉松、唐山馬拉松、福州馬拉松等多場國內馬拉松賽事。以剛剛結束的福州馬拉松爲例，361度連續兩屆擔任“福州馬拉松”賽事的頂級戰略合作伙伴，通過賽事直播、跑團聯動、限量款跑鞋發售等組合拳，將品牌與大衆體育場景深度綁定。

這種“大型國際賽事提升品牌高度，國內頂級馬拉松賽事深化用戶黏性”的雙軌策略，正契合政策中“打造消費新場景”的導向。

二、消費降級還是理性迴歸？361度的“質價比”突圍之道

近年來，市場對“消費降級”的討論不絕於耳，但更本質的趨勢實則是消費行爲的理性化轉向——消費者不再爲虛高的品牌溢價買單，轉而聚焦產品在實際場景中的真實價值與使用體驗。361度敏銳捕捉到這一轉變，以“科技普惠”爲核心，疊加“精準定價”策略，構建起差異化的市場競爭力。

在理性消費成爲主旋律的當下，361度用“質價比”重新定義了大衆運動品牌的競爭法則——不是靠低價內卷，而是以科技賦能價值，讓優質產品迴歸合理價格帶，最終實現品牌與消費者的雙向奔赴。2025年中期財報顯示，361度研發投入同比增長12%，從2024年同期的1.43億元增至1.60億元，且近幾年一直保持穩定投入。重研發投入帶來的是產品力升級，361度將DWS動態防水系統、Q彈超科技中底、Quikfoam lite科技大底等高端科技以親民價格觸達更廣泛人羣，成爲廣大消費者眼中的高質價比首選。

根據公司公佈的2025年第三季度營運概要顯示，公司主品牌及童裝線下零售額均實現約10%的同比增長，電商平臺流水增幅更是達到約20%。在2025年雙十一購物節，公司全渠道銷售穩健增長，整體表現好於行業平均水平。

三、被低估的消費股：361度迎來長期價值重估契機

臨近年底消費旺季，從中央到相關部委再到地方，一系列旨在擴大內需和提振消費的政策紅利持續釋放，市場對增量政策的預期也在不斷增強；運動健康等發展型消費需求有望持續擴容。

中國銀河證券指出，對於紡織服飾這一可選消費屬性較強的板塊而言，政策端對終端消費的實質性補貼和居民收入預期的改善將直接提振消費信心，2026年紡服行業內需有望從「溫和復甦」邁入「加速回暖」階段。內需聚焦高景氣戶外運動賽道，國產體育龍頭在豐富品類，精細化管理上具有競爭優勢。

361度憑藉對大衆市場的深刻理解、技術驅動的質價比產品、與體育場景共生的營銷打法，以及在兒童體育、戶外功能等細分賽道的佈局，有望持續受益長期政策紅利，成爲新一輪擴大內需機遇中的市場贏家。