《分析》美聯儲降息後按下暫停鍵，投資者在數據缺失與領導層更迭中尋路

路透紐約12月11日 - 在連續三次降息之後，投資者現在面臨著未來一年美國貨幣政策前景的不確定性，持續的通脹、數據缺失以及美聯儲即將進行的領導層更迭都令前景蒙上陰影。


美聯儲周三以罕見的分歧投票結果將利率下調了0.25個百分點，但表示可能會暫停進一步降低借貸成本，因為官員們正在尋求有關就業市場走向和通脹（目前仍然偏高）的更明確信號。


美聯儲預計放緩寬鬆步伐，這與市場預期2026年將兩度降息25個基點，使聯邦基金利率降至3.0%左右形成鮮明對比。政策制定者預計明年和2027年各降息一次。周三的降息使政策利率區間來到3.50%-3.75%。


美聯儲的最新預測顯示，六位政策制定者傾向今年不降息，七位政策制定者預計 2026 年不會進一步降息。

未來貨幣政策走向將取決於仍滯後的經濟數據，這些數據因10月與11月長達43天的聯邦政府停擺而延遲發布。此時，美國正邁入可能聚焦經濟表現的期中選舉年，總統特朗普則敦促更大幅度降息。


R Riley Wealth 的首席市場策略師Art Hogan表示：“我認為明年猜測美聯儲下一步的行動將會變得更加困難。”

美聯儲面臨微妙平衡挑戰

由於通脹趨勢和勞動市場狀況仍不明朗，投資人對明年的貨幣政策感到不確定性。


美聯儲的雙重使命--就業和物價穩定--正在引發美聯儲內部的爭論。

“監于目前這個歷史上頗為特殊的時期存在諸多變化，其 雙重使命的兩 方面 都存在緊張局勢，因此未來六到九個月我們將走向何方，目前還很難說。”

隨著政府停擺結束，經濟數據發布將逐漸恢復正常，但不確定性仍在。


美聯儲的指引可能不如往常那樣能告訴我們利率前景的信息，這主要有兩個原因”， Comerica 銀行首席經濟學家Bill Adams 在一份報告中表示。


他表示，“首先，由於停擺導致經濟統計數據發布延遲，他們對當前經濟狀況的了解比以往要少。其次，美聯儲的指引沒有考慮到鮑威爾主席5月份任期結束後，其政策方針將如何變化。”


對部分投資人而言，最明智的策略是保持現有路線，避免過度反應。

“從現在到明年底，你將聽到大量金融雜音……”，F/m Investments首席投資長Alex Morris說。


他表示，儘管投資人可能仍需應對未來一年經濟成長優於預期或通脹上升的可能性，但這些情況不太可能引發貨幣政策緊縮。

股市投資人似乎對降息暫停並不過度擔憂。雖然較低利率推動股市創新高，但若進一步寬鬆是因經濟惡化，可能反而不受歡迎。（完）