《全球市場》股市債市謹慎樂觀地等候FED降息，中國11月出口超預期

路透悉尼12月8日 - 美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)本周會議料決定降息，股市和債市周一謹慎樂觀地等待，儘管此次會議看起來將成為近年來最具爭議的會議之一。

利率期貨顯示，美聯儲此次會議降息25個基點的可能性約為85%，因此，若按兵不動將是重大意外。路透對108位分析師進行的調查顯示，只有19位分析師認為維持政策不變，其餘均預測會降息。

摩根大通美國經濟主管Michael Feroli在一份報告中寫道，“我們預計至少會有兩位委員反對採取行動，而且19名美國聯邦公開市場委員會(FOMC)成員中只有微弱多數會在最新點陣圖中表示12月降息是合適的。”

自2019年以來，FOMC會議從未出現過三位或以上委員持異議的情況，自1990年以來，這種情況僅出現過九次。

Feroli還認為，美聯儲1月將降息，以防勞動力市場持續疲軟，然後進入長期政策暫停。目前市場認為美聯儲在1月進一步放寬政策的機率只有24%，而且預計要到7月才會繼續放鬆。 0#USDIRPR

加拿大、瑞士和澳洲央行本周也將召開會議，預計都將維持利率穩定。瑞士央行可能希望再次放寬政策，以抵消瑞郎強勢，但目前其利率已經在0%，而且不願採取負利率。

一系列強勁的經濟數據讓市場放棄了對澳洲央行進一步放寬政策的任何預期，甚至開始消化2026年底將有一次加息的可能性。

對美聯儲採取更多刺激措施的希望在最近幾周為股市提供支撐，標普500指數期貨ESc1和納斯達克指數期貨NQc1在亞洲時段均上漲0.1%。

本周甲骨文ORCL.N和博通AVGO.OQ財報將檢驗市場對所有AI相關業務的興趣，而開市客(好市多, Costco) COST.OQ將提供有關消費需求的最新情況。

亞洲市場日本股市日經指數.N225持平，上周微漲0.5%。韓國股市.KS11漲0.2%，上周因美國確認降低對韓國出口商品的關稅而上漲4.4%。

MSCI明晟亞太地區(除日本)指數 .MIAPJ0000PUS漲0.2%。

滬深300指數.CSI300漲幅接近1%，因為數據顯示中國11月出口增長5.9%，高於預期的3.8%，面對美國關稅仍保持韌性。進口同比增長1.9%，遜於預期，表明內需總體上依然疲軟。nL4T3XE063

歐洲EUROSTOXX 50指數期貨STXEc1和富時指數期貨FFIc1均小跌0.1%，DAX指數期貨FDXc1持穩。

債市方面，即使美聯儲本周同意降息，但美聯儲有可能做出鷹派指引，較長期美債承壓。

此外，人們還擔心特朗普總統對美聯儲獨立性的攻擊可能會導致利率過低，並在長期內推高通脹。

周一，10年期美債收益率US10YT-TWEB略跌報4.136%，上周攀升了9個基點。

美債收益率上升此前幫助美元結束兩周的跌勢企穩，不過美元指數=USD目前下跌0.1%，報 98.876。美元兌日圓JPY=EBS下跌0.2%，報154.99日圓 ，市場越來越相信日本央行將在下周的政策會議上加息。

歐元略微走強，兌美元EUR=EBS報1.1654美元， 略低於最近所及七周高點1.1682美元。

對美繼續實施政策刺激的預期普遍支撐了大宗商品，銅價觸及紀錄高位，供應疑慮和AI相關基礎設施投資需求也起到提振作用。 MET/L

現貨金XAU=報每盎司4,210美元，上周五飆升至4,259美元。現貨銀XAG=略低於紀錄高位。 GOL/

利率下調的可能性，加上地緣政治不確定性可能限制俄羅斯和委內瑞拉的供應，也對油價構成支撐。 O/R

布蘭特原油 LCOc1漲0.1%至每桶63.84美元；美國原油CLc1漲0.2%至每桶60.17美元。