【熱點】有色板塊「漲聲一片」！銅礦股、白銀股被熱炒

12月1日，有色金屬板塊集體大漲，多只概念股表現搶眼。

截至發稿前，五礦資源（01208.HK）漲10.56%，中國白銀集團（00815.HK）漲8.45%，中國黃金國際（02099.HK）漲8.08%，江西銅業股份（00358.HK）漲6.84%，中國有色礦業（01258.HK）漲6.76%，洛陽鉬業（03993.HK）漲5.2%。

A股方面，相關概念股同樣衝高。截至發稿前，白銀有色（601212.SH）漲7.11%，江西銅業（600362.SH）漲6.55%，雲南銅業（000878.SZ）漲5.66%，湖南白銀（002716.SZ）漲5.42%，銅陵有色（000630.SZ）漲5.29%，洛陽鉬業（603993.SH）漲5.24%。

消息面上，以白銀、銅為代表的有色金屬正成為大宗商品市場的新焦點，其價格已飙升至歷史新高。

12月1日週一，現貨白銀價格史上首次突破每盎司57.8美元，超越上週五暴漲近6%時創下的高點。今年以來，白銀價格漲勢都非常強勁，累計漲幅接近翻倍。

與此同時，銅價同樣走高，在倫敦金屬交易所（LME）上週五創下每噸11210.5美元的歷史新高後，LME銅週一再創下11294.5美元/噸新高點。

分析指出，白銀、銅的突破性行情是整個有色金屬板塊走強的縮影，其核心驅動來自宏觀貨幣政策預期與基本面供需結構的共振。

首先，在宏觀層面，目前市場對美聯儲12月降息25個基點的概率預期升溫。這種寬松預期推動美元指數走弱，既降低了白銀等貴金屬持有成本，又刺激資金大量流入貴金屬板塊。

從產業端來看，供應緊張的主題持續發酵，不斷加劇銀、銅等金屬價格的波動。

白銀方面，持續多年存在結構性供需缺口。今年是全球白銀連續第5年出現供應缺口，缺口規模估計達9500萬盎司。工業應用擴展則為白銀需求注入韌性。如，光伏裝機量維持高位、新能源汽車滲透率提升、電子領域擴張等都為銀價提供基本面支撐。

瑞銀等機構上調白銀價格預測，預計2026年可達60美元/盎司，但強調持續性需觀察供需平衡。

同時，白銀已於11月被美國地質調查局列入「關鍵礦物」名單，意味著未來可能被納入關稅討論範圍。由於擔心潛在關稅導致成本上升，近期不少貿易商提前將白銀等商品從倫敦等倉庫運往紐約，以鎖定兩地價差。

南華期貨表示，國内白銀及有色金屬交易在一定程度上會受到海外庫存向美國轉移的影響，且影響是雙向的，主要體現在價格和套利行為上。

銅方面，目前，銅的需求受到數據中心和電網投資的持續推動，而供應端則因礦山生產中斷和礦石品位下降而受到限製。銅供應緊張的核心邏輯，正不斷推動著銅價的上漲。

澳新銀行ucden Financial分析師報告表示，圍繞銅供應趨緊的市場叙事正變得越來越普遍。然而他還指出，該金屬仍缺乏一個決定性的催化劑來迫使價格突破性上漲。他們補充說，這使得銅「對增量的看漲信號高度敏感」，例如下遊需求的改善和中小型礦山或冶煉廠的適度供應中斷。他們進一步表示，LME銅價可能會繼續保持對相對較小的上行衝擊作出反應並傾向於走高。

知名「銅多頭」也再度發表看多銅價的預測。他還警告稱，近期向美國運送金屬的熱潮可能會抽幹世界其他地區的庫存，銅價有望進一步攀升。