【券商聚焦】國金證券：短期看生豬價格仍有下降空間 中長期看生豬養殖行業仍有較優秀中樞利潤

金吾財訊 | 國金證券研報指出，目前豬價仍處於下跌趨勢，全行業處於虧損狀態，同時從出欄均重角度看，豬價下跌的過程中行業庫存未曾出現大幅下降，本週生豬出欄均重爲129.22公斤/頭，依舊處於歷史中高區間。從供給端角度來看，接下來幾個月生豬出欄環比持續增加，疊加控制二育增強，預計季節性累庫空間有限，生豬價格仍有下探空間。10月份能繁母豬存欄3990萬頭，環比-1.1%，行業去產能加速，年前政策端主動去產能或持續推進，同時板塊的持續虧損利好板塊去產能邏輯和明年生豬價格中樞。 

 該機構指出，短期來看，生豬價格仍有下降空間，近期行業產能在政策調控和供給壓力下已經有所減少，同時行業價格已經跌破完全成本線，預計整體虧損下行業產能去化，目前板塊景氣度底部企穩。中長期來看，生豬養殖行業依舊有較爲優秀的中樞利潤，且非洲豬瘟之後行業的快速擴張中，仍有大量企業是低質量擴充產能，行業成本方差依舊巨大，頭部企業有充足的超額利潤釋放，建議優選低成本的優質企業。