【券商聚焦】中信建投維持康希諾生物(06185)買入評級 指推出股權激勵保障長期發展

金吾財訊 | 中信建投研報指，康希諾生物(06185)發佈2025年三季報，業績符合預期。公司作爲國內領先的創新型疫苗企業，現有MCV系列和PCV13等上市產品，前三季度MCV系列持續放量，助力公司收入增長，後續PCV13有望貢獻業績新增量；嬰幼兒用DTcP、吸附破傷風疫苗處於上市審評階段，後續研發管線豐富，支撐公司未來長期發展。公司持續推動降本增效措施，優化產能結構，25Q3實現扭虧，未來隨着收入增長，公司盈利能力有望進一步提升。本次公司向激勵對象授予A股限制性股票，有助於保障公司長期健康發展。激勵對象納入外籍及中國香港籍員工，有助於公司吸引和穩定國際高端人才。本次激勵計劃業績考覈目標包括收入及在研管線進展，既能體現公司的經營情況，又能體現公司在創新產品研發方面的努力，符合公司創新型疫苗企業的定位。

該機構預計公司2025~2027年實現營業收入分別爲10.47億元、14.52億元和17.54億元，分別同比增長27.0%、38.7%和 20.8%。歸母淨利潤分別爲0.35 億元、1.22 億元和2.08 億元，2025 年預計扭虧爲盈，2026~2027 年同比分別增長251.4%和69.5%，摺合EPS分別爲0.14元/股、0.49元/股和0.84 元/股，對應PE分別爲289.8X、82.5X和48.7X，維持買入評級。