【券商聚焦】交銀國際：香港房地產市場的復甦將是一個循序漸進的過程

金吾財訊 | 交銀國際研報指，認爲中國香港房地產市場的復甦將是一個循序漸進的過程，且涵蓋不同資產子板塊。該機構預計投資者將優先佈局住宅板塊的復甦；其次是優質零售資產；最後是核心寫字樓。該機構將行業評級由“同步”上調至“領先”。新鴻基地產(00016)與領展房託(00823)分別爲該機構住宅與商業物業的首選標的，該機構預計兩者未來1–2年有望受益於行業復甦與多重催化劑。

該機構認爲以下變化是市場復甦的關鍵支撐：1）宏觀不確定性的改善（尤其是降息）；2）政策環境的重大寬鬆；3）基礎需求驅動因素的迴歸。該機構預計，2025年住宅租金水平將上漲約3-5%，2026年和2027年則按年將上漲約3%，並預計住宅價格在2025/2026/2027年分別上漲35%/5%/5%。

同時，該機構預計未來12個月核心地段零售租金溫和增長，社區商場租金增長約3–5%。寫字樓方面，過去18個月空置率已見頂，核心CBD連續八個季度錄得正淨吸納量，該機構預計2H25租金企穩，併爲2026年反彈奠定基礎。