【券商聚焦】中信證券點評工企利潤：供需回落導致行業利潤增速分化

金吾財訊 | 中信證券表示，10月工業企業利潤、營收同比增速均有下降，主要受內外需下滑影響；結構上，國有企業利潤保持正增長，外資企業利潤回落幅度最大。營收利潤率下滑疊加工業增加值增速下降，共同導致10月工業企業利潤增速下降，反映在需求不足環境下，PPI修復尚未引起利潤率的穩步回升。行業層面分化顯著，中下游利潤增速下降較快，或反映上游漲價擠壓中下游利潤的情況仍存在，不過裝備製造、高技術製造業利潤增長態勢較好。向後看，由於去年同期工企利潤基數不斷升高，後續工企利潤表現可能在高基數下有所承壓，但受益於半導體、AI等結構性景氣的新興產業利潤有望保持韌性。