【券商聚焦】中信建投：中美元首通話爲雙邊關係發展注入關鍵動力 核心資產有望迎來估值修復窗口

金吾財訊 | 中信建投發研報指，2025年11月24日中美元首通話爲雙邊關係發展注入關鍵動力，釋放多重積極信號。元首外交常態化鞏固了中美關係穩定向好態勢，經貿合作重歸壓艙石位置，雙方通過關稅、出口管制等政策鬆綁推進務實合作。在全球重大地緣議題上溝通強化，爲烏克蘭危機政治解決帶來可能，臺灣問題達成認知共識，有助於管控地區風險。此次通話超出市場預期，推動中美關係地緣政治風險下行，全球資本市場風險情緒轉向樂觀，A股、港股及美股相關指數同步上漲，中國科技、醫藥、消費等核心資產有望迎來估值修復窗口。

從釋放的信號看，一是元首外交常態化，今年中美高層已實現四次通話、一次會晤，“會晤+通話”機制爲雙邊關係校正航向，推動中美雙方展開務實合作。二是經貿合作持續深化，此前吉隆坡經貿磋商達成的取消“芬太尼關稅”、暫停相關調查與管制等共識逐步落地，中方同步調整反制措施，科技領域美方考慮對華出售英偉達H200芯片，可能對中國高科技行業出口管制鬆綁。三是全球地緣議題溝通強化，中美在烏克蘭危機上的立場協調，呼應國際社會和平訴求。四是市場積極響應，通話當晚美股標普500、納斯達克等指數上漲，次日A股上證指數、深證成指及港股恒生指數、恒生科技指數同步反彈，外資對中國核心資產的配置意願有望提升，相關板塊估值修復可期。