更新 2-分析師稱美國醫療保險降價對大多數製藥商來說是可控的

Bhanvi Satija/Maggie Fick/Patrick Wingrove

路透倫敦11月26日 - 華爾街分析師表示，美國醫療保險降價高達 85% 對製藥商的影響將小於最初擔心的程度，大部分打擊已反映在預測中。

在美國政府周二晚些時候公布 (link) 談判價格後，丹麥製藥商諾和諾德NOVOb.CO和以色列梯瓦製藥TEVA.TA的股價分別上漲了5%和3%。

諾和諾德最暢銷的藥物semaglutide（以治療糖尿病的Ozempic和減肥藥Wegovy的名義銷售）和梯瓦治療亨廷頓氏病的Austedo是最新談判價格藥品清單上的15種藥物之一，談判價格將於2027年生效。

這項公告和白宮最近達成的協議 (link)，為Wegovy和禮來公司的Zepbound等廣受歡迎的GLP-1藥物的定價提供了明確的依據，這些藥物的成本問題一直備受關注。

伯恩斯坦公司（Bernstein）分析師克里斯蒂安-摩爾（Christian Moore）說："諾和諾德公司的semaglutide的談判價格是'曠日持久但積極解決的GLP-1定價爭論的最後一片雲彩'。

高盛（Goldman Sachs）分析師馬特-德拉托雷（Matt Dellatorre）在一份報告中說，奧斯特多下調38%的幅度低於45%左右的預期降幅。該藥一個月的供應量比估計的凈價格降低了 700 多美元。

古根海姆公司（Guggenheim）分析師瓦米爾-迪萬（Vamil Divan）說，艾伯維將其腸易激綜合症治療藥物Linzess和雙相情感障礙治療藥物Vraylar的上市價格分別下調了75%和44%，降幅可能比預期的要大。艾伯維的股價在下午的交易中下跌了近 2%。

在美國總統特朗普（Donald Trump）的政府 (link)，推動製藥業倡導其他富裕國家，尤其是歐洲國家，為處方藥支付更多費用之際，美國為65歲及以上的美國人提供的醫療保險（Medicare）健康計劃也開始降價。美國是迄今為止支付處方藥費用最多的國家。

高盛（Goldman Sachs）表示，2026 年上半年的一個關鍵問題是，醫療保險價格下降是否會促進威戈維的銷量。

威廉-布萊爾（William Blair）分析師指出，諾和諾德公司的semaglutide每月274美元的價格與最近的政府交易價格基本一致，但表示保險覆蓋範圍的擴大仍存在不確定性。

兩位分析師表示，他們目前正在關注醫療保險計劃將如何管理去年公布的首批10種談判藥品的使用，屆時這些藥品的新價格將於2026年1月推出，他們還將關注2月1日公布的2028年談判的下一批15種處方藥和醫院管理藥品。

納入諾和諾德、阿斯利康和 Gsk 預測的因素

伯恩斯坦公司的分析師說，這 15 種目標藥品中有 5 種將在 2027 年之前成為仿製藥，從而限制了它們的降價風險。他們說，較低的價格甚至可以延長患者使用品牌療法的時間，從而提高銷量。

分析師們一致認為，諾和諾德、阿斯利康（AstraZeneca）AZN.L和葛蘭素史克（GSK）GSK.L的財務預期中已經考慮到了降價因素。

本月早些時候，諾和諾德表示，如果今年實施降價，預計將對全球銷售額產生低個位數的影響 (link)。分析師稱，這意味著大約60億丹麥克朗(，9.31億美元)。

阿斯利康股價周三小幅收漲，而葛蘭素史克股價則上漲了約1%。

葛蘭素史克在公布第三季度財報時表示，談判價格帶來的任何影響都已完全計入其業績展望。

伯恩斯坦估計，Vraylar和Linzess的銷售以及安進公司AMGN.O的銀屑病藥物Otezla對艾伯維ABBV.N的影響在1億至2.5億美元之間。

(1 美元 = 6.4404 丹麥克朗)