港股展開大反彈，究竟發生了什麼？盤面上三大利好重磅來襲！

華盛資訊11月24日訊，在經歷了上週持續一整週的回調行情後，港股週一終於逆轉走勢，展開強勁上漲！截止發稿，恒生指數、國企指數均漲近2%，恒生科技指數一度漲近3%；科指成分股中，快手漲超6%，阿里巴巴、嗶哩嗶哩、網易均漲超5%。

那麼，港股市場究竟發生了什麼，又有何利好消息？結合市場消息，分析人士認爲盤面上有三大利好，分別是美聯儲降息預期驟然升溫、外資集體看多中國資產，以及英偉達H200芯片禁運解除。在此，筆者將爲投資者分享關於港股市場出現的最新利好訊號。

突現反轉，美聯儲降息預期驟然升溫！全球資產有救了？

過去數日，市場對美聯儲12月降息預期出現戲劇性轉變！此前，CME美聯儲觀察一度預計美聯儲12月降息概率僅剩30%，降息大概率將落空。然而，在上週五紐約聯儲官員威廉姆斯表示“預計美聯儲仍擁有更多降息空間”後，美聯儲12月降息概率驟升至70%，美股、比特幣等風險資產也重新上揚，市場再次對美聯儲12月降息預期進行計價。

值得注意的是，威廉姆斯作爲鮑威爾的親密盟友，其立場或與鮑威爾高度一致。多位分析師表示，威廉姆斯的表態意味着美聯儲三位最具影響力的官員——鮑威爾、威廉姆斯及美聯儲理事沃勒——均支持新一輪寬鬆行動。

除了美聯儲官員外，多位美國經濟學家也認爲當前需要美聯儲再次降息，這使得市場進一步相信美聯儲12月會降息。例如富國銀行首席經濟學家湯姆·波爾切利就在採訪中表示：“我看到勞動力市場在持續惡化，這足以構成美聯儲12月降息的合理依據。”德意志銀行首席美國經濟學家馬修·盧澤蒂則在報告中稱就業市場岌岌可危，需要儘快降息。

降息對港股有何影響？多家機構認爲降息將構成直接利好！其中，中信證券即指出，美聯儲降息對港股市場具有明顯的短期提振作用。結合歷史數據，降息後港股在短期表現上呈多數上漲趨勢。中信證券分析師認爲，中長期來看，美聯儲降息還將爲中美利率同步寬鬆帶來空間，並將進一步吸引外資佈局港股。興業證券則在報告中特別指出，在歷次輪預防性降息週期中，恒生科技指數呈現“高勝率、高收益”特徵，並提醒投資者關注科網股投資機會。

外資集體看多中國資產！高盛：中國股票的牛市行情將延續

消息面上的第二個利好，則與外資觀點密切相關。近期，高盛、瑞銀、摩根士丹利等權威外資機構紛紛唱多港股。

就在剛剛，高盛再次發聲唱多中國資產！高盛首席中國股票策略師劉勁津在接受媒體採訪時表示，AI引領的中國股票上漲遠非泡沫，因爲中國科技公司仍有空間通過專注於AI應用來提升估值和盈利。他還表示，中國股票的牛市行情將延續，全球投資者越來越願意探索中國市場的投資機會，而高盛來自墨西哥、智利和中東等新興市場的客戶正在積極佈局中國資產。

瑞銀認爲明年中國股票市場仍將是“豐年”，主要積極因素包括AI創新、企業盈利繼續增長、國內政策面持續寬鬆以及潛在的資金流入。具體來看，瑞銀認爲中國是美國以外少數能提供AI投資機會的市場之一，而港股中有大量公司將受益於AI產業。瑞銀繼續看好企業盈利增長，預計2026年MSCI中國指數成分股的營收將繼續增長5%，每股盈利增長將達到10%，並進一步提升淨資產收益率。此外，瑞銀尤其看好中國央行降息，以及外資進一步流入港股帶來的資金面支撐效應。標的方面，瑞銀看好科技和互聯網板塊，尤其是中國AI股票。

摩根士丹利儘管不像瑞銀那樣樂觀預計港股來年收益，但認爲明年恒生指數仍有望達到27500點，較當前有約7%上漲空間。大摩在報告中指出，認爲明年的港股市場將是經歷今年大漲之後的企穩期，指數表現將跟企業盈利增速大致匹配。

除上述兩家觀點外，近期越來越多的機構認爲，在美國AI泡沫愈演愈烈背景之下，中國股票有望成爲規避泡沫破裂的“避風港”。稍早前，美銀策略師Michael Hartnett發佈研究報告稱，黃金和中國股票將成爲當前市場環境下最佳的對沖工具，以應對潛在的AI泡沫風險。美銀策略師表示，標普500指數的遠期市盈率已達到23倍，遠高於過去二十年16倍的平均水平，因此“有必要增加中國股票的配置權重”。

英偉達H200芯片對華出口將獲得批准？港股AI應用板塊應聲大漲！

港股市場的第三個利好，或與週末傳來的英偉達H200芯片解禁傳聞有關。

據相關媒體報道，中美雙邊關係的緩和提升了美國先進技術對華出口的可能性。週末，特朗普政府正考慮批准向中國出售英偉達的H200人工智能芯片。盤面上，今日港股AI應用板塊應聲大漲，快手漲近7%，美圖公司漲近6%，阿里巴巴漲超5%，金山雲、萬國數據均漲超4%。邏輯層面，有接近市場的消息人士分析稱，英偉達H200芯片如果成功解禁，或將直接緩解國內AI算力短缺的情形，爲相關行業注入發展動能。

不過，英偉達H200芯片的解禁也對芯片國產替代造成一定影響。在普遍上漲的行情中，華虹半導體、中芯國際、ASM太平洋卻逆勢下跌，其中華虹半導體一度跌近6%。

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港股當前估值幾何，是否還能繼續買入？

據華盛資訊整理，截止11月21日收盤，恒生科技指數PE（TTM）爲20.97倍，處於歷史14.8%的分位點；恒生指數PE（TTM）則較高，爲11.48倍，處於10年72.55%分位點。如果以歷史分位點數據來看，恒生科技指數顯然較爲低估，但恒生指數則相對高估。不過，也有分析認爲，恒生指數PE的歷史分位值較高與成分股的變化有關：近年來，恒生指數納入了更多科技股，較此前多數成分股爲金融、地產的結構有顯著變化。因此，估值高低或不能一概而論。

從機構觀點來看，多數機構仍然認爲當下的港股具有較好的投資性價比。華泰證券於今日發佈研報稱，港股本輪調整相對A股更早、跌幅也更深，當前位置已經開始具備性價比，並建議關注回調較多的科技股。此外，中信證券亦對港股持有樂觀態度，分析師認爲港股將受益於內部“十五五”催化，2026年將迎來第二輪估值修復。稍早前，中國銀河證券表示，港股估值處於相對低位水平，中長期配置價值較高，並認爲在全球權益市場中港股估值仍然具有吸引力。

那麼，各位發友是否看好港股市場的後續表現，當前點位你是看多還是看空？歡迎大家留言討論。

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