三桶油普跌 中海油(00883)跌2.69% 俄烏和平計劃的消息給油價造成較大下行壓力

金吾財訊 | 三桶油普跌，截至發稿，中海油(00883)跌2.69%，中石油(00857)跌2.3%，中石化(00386)跌1.13%。

消息面上， 平安證券表示，2025 年11 月14 日-2025 年11 月21 日，WTI 原油期貨收盤價下跌3.22%，布倫特油期貨價下跌2.77%。地緣政治方面，俄烏“28 點”和平計劃披露，涉及領土分割、戰後重建、烏克蘭不再加入北約、對俄製裁分階段解除等內容，澤連斯基表示已收到美和平計劃草案，將與特朗普通話磋商，俄總統普京也表示已收到美提出解決俄烏衝突的計劃，俄方願談判，俄烏和平計劃的消息給油價造成較大下行壓力。

華泰證券表示，11月以來OPEC+繼續上調12月產量目標，但宣佈暫緩26Q1的增產計劃，同時美國和英國對俄羅斯兩大石油企業制裁的影響仍未消退，但全球原油供需寬鬆局勢難改，11月19日WTI/Brent期貨價格較10月末下跌3.2%/2.6%至59.00/63.38美元/桶。全球部分煉廠計劃外停產疊加對俄製裁引發柴油結構性緊缺，柴油裂解價差升至近兩年高位。該機構認爲美對俄製裁擾動下油價短期或仍處於高波動階段，但北半球旺季尾聲疊加OPEC+實際增量釋放，供需寬鬆局勢下25Q4-26Q2油價或仍處於下行區間，該機構預計25/26年Brent均價爲68/62美元/桶。長期而言，該機構認爲產油國“利重於量”訴求未改，OPEC+在短期犧牲價格以爭取市場份額後，再平衡壓力有望推動新一輪協同達成，疊加北美頁岩油成本影響，60美元/桶的布倫特油價中樞在南美供應增量集中釋放、全球能源轉型進一步提速之前，仍有望得到支撐，具備增產降本能力及天然氣業務增量的高分紅能源龍頭，或將具有配置機遇。