【券商聚焦】華泰證券：當前A股回調已初具空間感 安全邊際是配置線索

金吾財訊 | 華泰證券表示，近期AI敘事起爭論、流動性有所收緊、地緣擾動構成了市場波動加大的底色，該機構認爲當前市場調整已初步具備空間感，對應9月下旬市場中樞位或有較強支撐，後續伴隨着海外流動性預期改善、國內資金壓力減弱、市場情緒進一步消化，行情走勢環境或更加健康。

對於A股，當前高波動率下需要提升對於安全邊際的考量，當前或主要來自於三點：1）來自於擁擠度的安全邊際，篩選自國慶假期以來漲幅不高、當前估值分位數及籌碼擁擠度較低、近期景氣有邊際改善的品種，建議關注調味發酵品、休閒食品、養殖業、通信服務、證券等；2）來自於基本面的安全邊際，在財報層面篩選截至三季報供需雙向仍在改善的品種，並負面剔除短期漲幅過快的板塊，建議關注紡織製造、商用車、通用設備、稀有金屬等；3）來自於資產屬性的安全邊際，市場風險偏好回落下高股息資產具備配置價值，以高股息板塊自身趨勢、銀行間市場成交額、期限利差構建的高股息信號體系當前仍均發出看多信號，建議繼續關注週期型紅利（煤炭、化工、鋼鐵等），及部分潛力型紅利（鐵路公路、食品加工、環保、建材等）。此外，若想在科技成長內部做高低切，建議關注國內算力、創新藥等板塊。