期權大單｜英偉達認購合約依然活躍，SanDisk認沽合約飆升1800%

一、市場概覽

昨日（11月20日），美股市場上演過山車式行情，納指跌超2%，標普500指數跌超1.5%。當日美股期權市場總成交量83,272,617張合約，其中看漲期權佔比52%，看跌期權佔比48%。

二、個股期權成交：英偉達高開低走，認購合約積極成交

大型科技股依然是市場的主角，英偉達、特斯拉、 Palantir Technologies Inc. 、AMD、Meta、蘋果、 Strategy、谷歌A、亞馬遜、微軟位居個股期權成交前十位。

英偉達 盤中一度漲5%，但最終收跌3%。雖然黃仁勳極力強調Blackwell芯片的需求“爆棚”，並否認AI泡沫的存在，但市場擔憂情緒仍佔上風。

期權方面，英偉達昨日排名前六的均是認購合約（CALL），其中兩份週五到期合約的行權價分別爲200及205美元。

關於英偉達及美股科技股的行情，目前矛盾主要集中在：一，宏觀預期的搖擺，美聯儲降息預期降溫，高利率環境下科技股的高估值顯得格外敏感，資金開始重新審視成長性與定價的匹配度。二，情緒面的傳染，某家公司遭質疑，便會引發情緒共振，獲利盤集中湧出，形成多殺多的負反饋。

三、異動觀察：SanDisk暴跌，PUT價格飆升

連續大漲了三個月的存儲芯片製造商 SanDisk Corp 昨日暴跌超20%，月線轉陰。SanDisk第一季度營收達23.1億美元，同比增長23%，每股收益大幅超越預期。此外公司上調指引，預計第二季度每股收益3.00-3.40美元，遠超市場共識的1.77美元。不過，公司當季利潤率預計爲29%，低於市場預期的31.2%，這顯然不滿足投資者“胃口”。

同時，亮眼的業績數字背後隱藏着實際制約因素。約6000萬美元的晶圓廠啓動成本維持高位，另有1000萬至1500萬美元的產能利用不足費用持續侵蝕近期利潤率。高盛分析師指出，雖然隨着晶圓廠成本消退利潤率將"大幅提升"，但時間表仍不確定。

隨着單日暴跌，SanDisk的PUT成交價格飆升，最高一份漲幅超1800%。