雅培以 230 億美元收購 Exact Sciences，押注癌症篩查

Siddhi Mahatole/Kamal Choudhury

路透11月20日 - 雅培ABT.N將收購癌症檢驗生產商Exact SciencesEXAS.O，包括債務在內的交易價值高達230億美元，這是該公司近十年來最大的收購交易之一，也是對快速增長的癌症診斷市場的一次大膽進軍。

這項周四宣布的交易將把 Exact 的旗艦產品結直腸癌檢測試劑盒 Cologuard 和早期乳腺癌檢測試劑盒 Oncotype DX 納入雅培的診斷產品組合，幫助抵消 新冠 檢測試劑盒帶來的收入下降。

雅培將支付每股105美元的現金，這意味著Exact股票較上次收盤價溢價近22%。Exact股價大漲近18%，達到101.5美元，而雅培則下滑約1%。

伯恩斯坦公司（Bernstein）分析師克里斯蒂安-摩爾（Christian Moore）說，這次競購對Exact的估值是自2023年以來從未有過的水平，他對支付的溢價和交易的戰略理由表示擔憂，並指出雅培沒有腫瘤業務，無法從該公司的測試中受益。

該交易的股權價值約為 210 億美元，並假定吸收 Exact 估計約 18 億美元的凈債務。

"Novare Capital Management 公司高級副總裁 James Harlow 說："收購價格似乎確實比市場預期的要高一些，但鑒於雅培公司歷來在資本分配方面做出合理的決策，我還是會對他們表示懷疑。

國際擴張是關鍵

雅培表示，國際擴張是重中之重，並指出 Exact 的大部分收入來自美國。

公司首席執行官羅伯特-福特（Robert Ford）說，公司計劃擴大Exact測試的使用範圍，使其能夠獲得廣泛的報銷。

預計Exact今年的收入將超過30億美元，雅培的診斷產品年銷售總額將超過120億美元。

雅培診斷部門2024財年的銷售額為93.4億美元，同比下降6.5%。

公司預計，此次收購將在2026年稀釋每股20美分，2027年稀釋每股16美分，2027年將恢復兩位數的盈利增長。

該交易預計將於 2026 年第二季度完成。

"加拿大皇家銀行分析師 Shagun Singh 說："考慮到競爭格局，我們預計不會出現重大的監管障礙。