









新聞股票

《路透早報》--11月20日

路透社2025年11月19日 23:35

一周全球重要經濟數據和事件預告PDF：

簡體：https://tmsnrt.rs/4nVGFxY

繁體：https://tmsnrt.rs/4reqa30

以下為11月19日下午5:00至11月20日早上7:00的重大新聞與市場摘要：

--很多美聯儲決策者上次會議反對12月再降息--會議記錄

10月28-29日的會議記錄顯示，美聯儲在內部意見分歧的情況下降息，儘管決策者警告此舉可能帶來通脹固化以及公眾對聯儲信任受損的風險。會議記錄進一步加深了外界對美聯儲能否在12月9日至10日會議上再次下調借貸成本的疑問，目前交易員認為降息概率僅約為四分之一。nL6T3WV19Q

美聯儲在此次會後宣布將提前結束資產負債表縮減（QT）進程，這一決定比多數人預期的時間更早。會議記錄顯示，“幾乎所有”決策者都支持自12月1日起停止縮表。這一決定使得美聯儲的資產負債表規模遠高於疫情前的水平。nL6T3WV18G

美聯儲理事米蘭表示，減輕金融機構的監管負擔或將讓美聯儲可以在未來再次縮減資產負債表規模。nL6T3WV0XI

--獨家：美國官員稱特朗普的半導體關稅計劃恐推遲

美國官員私下表示，他們可能不會很快徵收承諾已久的半導體關稅，這或將推遲特朗普總統經濟議程的一項核心內容。三位消息人士透露，過去幾天，官員們已將這些信息傳達給政府和私營部門的相關利益方。第四位關注此事的人士也表示，政府採取了更謹慎的做法，以避免刺激中國。這些討論此前從未被報導過。一位白宮發言人和一位商務部官員在被問及討論情況時，否認了政府已經調整立場的說法。nL6T3WV17Q

--德國財長訪華：倡導自由市場，強調公平競爭與歐盟對華統一立場

德國財長克林貝爾在訪華期間表示支持自由開放的市場，但強調競爭必須公平，如果某些產業受到補貼，歐洲市場就必須得到保護。他談到歐洲鋼鐵生產商面臨的挑戰，以及歐盟為保護本土鋼鐵產業而提出的對包括中國在內的進口產品徵收新關稅的提議。他說，德國與中國的夥伴關係儘管存在分歧、競爭和對抗，但仍有可能建設性合作。nL6T3WV0YS

--Nvidia強勁財測緩解AI泡沫擔憂，股價盤後大漲5%

Nvidia(輝達/英偉達)公布第四季營收預測遠高於華爾街預期，首席執行官黃仁勳稱來自大型雲服務商的人工智能（AI）芯片需求強勁。作為人工智能市場的風向標，Nvidia股價在盤後交易中跳漲 5%，公司市值增加約2,200億美元。Nvidia表示，預計第四財季營收將達到650億美元，上下浮動2%，而 LSEG 編制的數據顯示分析師平均預期為 616.6 億美元。Nvidia 第三季營收增長 62%，為七個季度以來首次增長。nL6T3WV1C9

Counterpoint Research的一份報告顯示，Nvidia在其AI服務器中使用智能手機式內存芯片的做法可能會導致服務器內存價格到2026年底翻一番。nL6T3WV0US

美國商務部周三表示，已授權向沙特和阿聯酋的兩家AI企業出口先進的人工智能芯片，最多達35,000顆Nvidia(輝達/英偉達) NVDA.O Blackwell芯片。nL6T3WV1CF

--上合組織總理會議公報：維護多邊貿易，反對以對抗性思維解決地區熱點問題

近日召開的上海合作組織政府首腦會議強調，反對包括經濟措施在內的任何違反《聯合國憲章》和其他國際法準則、阻礙國際合作以及聯合國可持續發展目標的單邊強制措施，將堅定維護公平和非歧視的多邊貿易體制。中國外交部官網刊登會議聯合公報全文並稱，成員國反對以集團化和對抗性思維解決國際和地區熱點問題。nL6T3WV0RM

--美國8月貿易逆差大幅收窄，或為第三季GDP增長助力

美國8月貿易逆差縮小23.8%，至596億美元，收窄幅度超過預期，企業在關稅提高的情況下減少商品進口，這一趨勢如果持續下去，可能在第三季度為經濟增長帶來潛在助力。8月進口驟降5.1%，出口略增 0.1%。美國與中國的商品貿易逆差略有擴大。nL6T3WV15J

美國勞工統計局表示，因政府停擺阻礙了家庭調查數據的收集，該局將不再公布備受關注的10月非農就業報告，而是將其與11月的報告合併。這意味著10月失業率將永遠無從得知。nL6T3WV13X

--特朗普再批鮑威爾降息不力，催財政部長加快物色繼任者

美國總統特朗普再次嚴厲批評美聯儲主席鮑威爾未能更快降息，並表示：“說實話，真想把他炒了。”特朗普在一次活動上對台下的財長貝森特略顯調侃地說道，“利率太高了，斯科特，如果你不盡快搞定，我就要炒你魷魚了。”貝森特目前正主導美聯儲主席人選的遴選工作。他表示特朗普計劃在11月27日的感恩節後會見三位最終候選人，並可能在聖誕節前宣布新任人選。nL6T3WV14T

--兩位了解交易情況的中國貿易商稱，中國在周二晚間又購買了至少四船美國大豆，延續了本周早些時候開始的一輪大宗採購，這輪採購此前推動芝加哥大豆期貨價格升至17個月最高。其中一位消息人士稱，所有四艘船貨均計劃於1月付運。nL6T3WV0VD

--中國商務部敦促荷蘭政府“撤銷”干預安世，聞泰科技稱對安世控制權仍“受限”

就荷蘭政府暫停對安世半導體的干預，中國商務部新聞發言人表示，中國對此表示歡迎，這是向妥善解決問題的正確方向邁出的第一步，但這距離解決全球半導體產供鏈動盪和混亂的根源“撤銷行政令”還有差距。安世母公司--聞泰科技發布公告稱，10月的企業法庭裁決依舊處於生效狀態，公司對安世的控制權仍然受限。nL4T3WV168nL6T3WV0JW

德國政府對圍繞安世半導體的緊張局勢緩和表示歡迎，一位經濟部發言人稱這是朝著正確方向邁出的一步。nL6T3WV0V3

安世半導體表示，歡迎中荷兩國政府之間進行“建設性對話”，但需要其中國子公司的合作來解決影響汽車製造商的芯片短缺問題。此前荷蘭政府決定暫停對安世半導體的干預。nL6T3WV0XZ

--中國11月LPR料仍持穩，定價錨未動且銀行息差壓力抑制下調動力

中國央行周四將發布11月貸款市場報價利率（LPR）。路透調查顯示，由於作為LPR定價基礎的七天期逆回購利率仍穩定在1.40%，定價錨缺乏調整動力，且銀行息差壓力不減，11月LPR料繼續維持不變。不過受訪人士指出，央行最新貨幣政策執行報告提到要“提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平”，未來LPR報價仍有下調空間，尤其五年期品種，以支持房地產市場企穩。nL4T3WV09K

--兩位熟悉內情的人士表示，美國已向烏克蘭總統澤連斯基發出信號，烏克蘭必須接受美國起草的結束其與俄羅斯戰爭的框架，該框架提議基輔放棄領土和部分武器。這一計劃將使烏克蘭遭受重大挫折。澤連斯基周三在土耳其與土總統埃爾多安舉行會談，他將於周四在基輔會見美軍官員。nL6T3WV11V

四名消息人士對路透表示，美國總統特朗普的烏克蘭問題特使凱洛格已告知相關人士，計劃於1月離職。這意味著特朗普政府將失去一位對烏克蘭而言舉足輕重的支持者。nL6T3WV1AT

--歐洲央行（ECB）公布數據顯示，歐元區9月經常帳盈餘略有擴大，原因是商品盈餘增加，抵消了服務貿易盈餘的小幅下降。歐元區9月經季節調整經常帳盈餘從8月的222億歐元增至231億歐元（267.4億美元），未經調整的盈餘從223億歐元增至381億歐元。nZRT00COST

--俄羅斯副總理諾瓦克告訴記者，俄羅斯將在2025年底或2026年初達到其OPEC+石油產量配額。他指出，俄羅斯已完全完成此前在OPEC+協議下的超產補償任務，且沒有計劃自愿減產。nL6T3WV0VO

--聯合組織數據倡議（JODI）的數據顯示，沙特阿拉伯9月原油出口量創下七個月新高646.0萬桶/日；與此同時，該國原油產量達到近兩年半峰值，為996.6萬桶/日。nL6T3WV0VK

--中國國務院副總理張國清近日在貴州、重慶調研時強調，要加快製造業數智化轉型升級，紮實推進國有企業創新發展，堅持優化提升傳統產業、培育壯大新興產業、前瞻布局未來產業並舉，因地制宜發展新質生產力。nL6T3WV0N2

--中國中央匯金控股的三家券商迎來整合。中金公司表示，公司正在籌劃分別向東興證券、信達證券全體A股換股股東發行A股，以換股吸收合併兩家券商；這次重組將有助於加快建設一流投資銀行，支持金融市場改革與證券行業高質量發展。nL4T3WV16C

--中國短視頻平台--快手公布，三季度非國際財務報告準則下（NON-IFRS）淨利潤同比增長超過兩成，略勝市場預期。報告期內，線上營銷服務收入同比增長14%，部分受益於人工智能（AI）技術應用帶來的提升。nL4T3WV0CW

--韓國海岸警衛隊表示，一艘載有267名乘客和船員的韓國渡輪在韓國半島西南端附近擱淺，目前正在進行營救行動以將人員送回陸地。海警稱，目前尚未發現人員傷亡，船體也未進水。nL6T3WV0UV

[市場摘要]

股市：

--美國股市周三震盪收高，從近期跌勢中反彈，科技股在Nvidia公布季度業績前上漲。道瓊斯工業指數上漲47.03點，或0.10%，至46,138.77點；標普500指數上漲24.84點，或0.38%，至6,642.16點；納斯達克指數上漲131.38點，或0.59%，至22,564.23點。.NCN

--歐洲股市收盤持平，投資者密切關注芯片製造商Nvidia的財報，這可能為人工智能相關股票的交易方向定下基調。泛歐斯托克600指數收盤持平於561.71點。其他主要地區指數大多下跌，其中德國DAX指數下跌0.1%，法國CAC 40指數下跌0.2%，英國富時100指數也下跌，跌幅達0.5%。.EUCN

匯市：

--美元兌日圓走強，日圓跌至 10 個月低點，日本財務大臣片山皋月稱日本政府正在 "以高度緊迫感 "密切關注市場動態。日圓兌美元下跌0.92%至156.975，在紐約午後交易時段創下1月中旬以來最低。而英國通脹數據鞏固了英國央行12月可能降息的預期。英鎊兌美元下跌0.71%，報1.3050，短暫觸及上周五以來最低。美元指數上漲0.59%至100.17。歐元下跌0.47%至1.1526美元。FRX/CN

債市：

--美國公債收益率上漲，此前美國政府表示，10月和11月的就業數據不會在美聯儲12月會議之前公布，這導致交易員減少了對美聯儲12月降息的押注。兩年期美債收益率尾盤上漲1個基點，報3.592%。指標美國10年期公債收益率上升0.4個基點，至4.127%。兩年期和10年期美債利差縮小至52.9個基點。US/NCN

--歐元區10年期公債收益率持穩在數周高位附近，投資者密切關注股市，以判斷新一輪拋售是否會引發對公債的搶購潮。歐元區指標德國10年期公債收益率持平於2.71%。德國兩年期公債收益率持穩在2.02%。意大利10年期公債收益率持穩在 3.46%，與避險德債收益率差為75個基點，盤中曾觸及15年來的新低70.68個基點。GVD/EURCN

油市：

--油價下跌，因為有報導稱美國正在重新推動結束俄羅斯在烏克蘭的戰爭，並已為此起草了一份框架。布蘭特原油收盤下跌1.38美元，跌幅2.1%，報收於每桶63.51美元；美國原油收跌1.30美元，跌幅2.1%，報收於59.44美元。O/NCN

金屬：

--在美聯儲最新會議記錄公布後，金價收窄漲幅，而市場參與者則關注即將公布的經濟數據，以尋找有關美國利率路徑的進一步線索。現貨金收報每盎司4,080.66美元，上漲0.3%。美國12月黃金期貨收高0.4%，報4,082.80美元。GOL/HCN

--銅價回升，一些投資者認為近期價格回落是一個很好的買入點，與此同時，股市企穩，且銅市仍擔憂供應。1730 GMT，倫敦金屬交易所（LME）三個月指標期銅報每噸10,764.50美元，上漲0.4%。MET/LCN

[今日看點]

重要經濟數據(GMT時間)：

--中國11月一年期和五年期貸款市場報價利率(LPR)(0100)

--德國10月生產者物價指數(PPI)(0700)

--台灣10月外銷訂單(0800)

--台灣第三季經常帳及國際收支(0820)

--香港10月CPI(0830)