【券商聚焦】中泰證券維持大麥娛樂(01060)“買入”評級 指IP衍生業務增速亮眼

金吾財訊 | 中泰證券研報指，大麥娛樂(01060)發佈1HFY26業績公告。26財年上半年，公司實現總收入40.47億元，同增33%；歸母淨利潤5.20億元，同增54%；經調整EBITA5.5億元，剔除一次性金融資產減值撥回影響同增14%。收入端，IP衍生業務增速亮眼，演出內容與科技業務穩健。業績端，新業務投入下利潤率有所承壓。展望看，出海+IP業務雙輪驅動。公司持續推進戰略規劃：（1）佈局海外：以港澳爲起點開展海外業務，輻射亞洲甚至全球，實現海外售票平臺、海外優質內容與海外頭部場館系統的佈局；（2）商業衍生：持續夯實平臺能力，繼續佈局IP、商品渠道與用戶陣地，進一步提升IP衍生業務規模；（3）內容領先與用戶增長：重點提升現場娛樂內容的收入貢獻；拓展票務品類，提升用戶規模與市場份額。

根據中報，預計公司FY26-28實現總收入80.05/92.34/117.28億元（前次爲78.91/95.34/116.83億元），同比+19%/+15%/+27%；實現經調整淨利潤爲10.49/15.14/19.65億元（前次爲10.12/14.98/21.33億元），同比+188%/+44%/+30%。公司系演出及IP轉授權領域龍頭而當前估值具備性價比，維持“買入”評級。