【券商聚焦】中信建投：看好AI應用與內容消費

金吾財訊 | 中信建投發研報指，2026年，繼續看好AI應用與內容消費。AI應用，25年加速商業化，26年聚焦AI與老產品融合，微信、抖音、豆包等有望成爲AI時代流量入口，此外AI+廣告有望兌現報表，如OneRec提效降本。同時AI出海提速，依託高產品力與性價比搶佔海外市場。遊戲，景氣與利潤率持續上行，供給端版號增長（2025年前10月同增23%）支撐後續流水，騰訊網易米哈遊新遊密集，中型廠商創新品類（如SLG+消除、創意棋牌、新興女性向等）潛力足渠道議價弱化+AI買量提效，利潤率持續上行。內容消費，IP潮玩龍頭加速海外佈局、提升單店效率，穀子消費從野蠻生長轉向優質整合；音樂平臺量價驅動業績，現場演出高景氣；影視受益政策支持，AI助力內容創新（如漫劇、團播），政策與供給都築底回升。