58億美元落袋！軟銀高位清倉Nvidia，AI泡沫要破？

近期，多個信息對AI科技股的狂熱潑冷水：

• 軟銀清倉Nvidia

• 臺積電月銷量增速創2024年2月以來最低

• 《大空頭》原型人物Michael Burry砸11億美元做空AI股

軟銀清倉Nvidia，套現58.3億美元

今日，軟銀出人意料地宣佈，已經於10月份出售了所持有的 NVIDIA 股份，套現58.3億美元。

來源：SoftBank財報文件

軟銀投資Nvidia的前世今生：7億美金差點變成2450億美元

軟銀與Nvidia的關係可追溯到AI早期佈局，但兩次賣出也留下遺憾：

• 2017年買入：2017年5月，軟銀Vision Fund啓動後不久，以約7億美元買入Nvidia約4.9%的股份，孫正義當時看好Nvidia在AI硬件的潛力。

• 2019年首次賣出：2018年底加密貨幣寒冬導致Nvidia GPU需求銳減，股價從峯值289美元跌至147美元。軟銀於2019年1月清倉全部股份，套現約36億美元，獲利33億美元（回報率超400%）。

• 2024-2025年重新建倉與二次賣出：AI熱潮重啓後，軟銀2024年底持股價值10億美元。到2025年3月底，增持至30億美元（約佔Nvidia總股本0.1%）。軟銀還部署全球最大Nvidia Blackwell GPU集羣（超4000塊），用於自家AI子公司SB Intuitions開發日語大模型。 但在2025年10月，軟銀再度全數賣出，獲利58.3億美元。這次離場正值Nvidia股價高點（超212美元），幫助軟銀Q2利潤暴增。公司同時宣佈1:4股票拆分，以提升流動性。孫正義表示，此舉是爲新AI項目（如30億美元OpenAI投資）騰出資金。Vision Fund累計從Nvidia兩次交易獲利超90億美元，但錯過萬億市值增長。

  孫正義後來稱這是“漏掉的大魚”——若持有至今，當初價值7億美金的4.9%股份，按照Nvidia 5萬億美元市值計算，價值將最高達2450億美元，看來頻繁交易的不僅僅是散戶，大佬也一樣。

臺積電月銷量增速創2024年2月以來最低，引發AI熱潮退燒猜想

據彭博社，臺積電10月銷量同比增長16.9%，爲2024年2月以來最低增速。分析師平均預期本季度營收將增長16%。

儘管如此，臺積電股價自今年初以來累計漲幅仍約37%。

來源：臺積電官方文件

《大空頭》原型人物Michael Burry猛砸11億美元做空AI股

11月4日，《大空頭》原型人物邁克爾·伯裏（Michael Burry）在X平臺發佈看空AI巨頭的帖子，暗示AI基礎設施投資（如數據中心）類似2000年互聯網泡沫：科技巨頭數百億美元CapEx（資本支出）可能閒置，若需求放緩，估值將崩盤。

Michael Burry推文

Michael Burry旗下Scion Asset Management披露了對Nvidia及Palantir（PLTR）的看空押注，總金額近11億美元。

Scion Asset Management 13F報告

對此，Palantir CEO Alex Karp回應稱伯裏“瘋了”。

值得一提的是，更早的10月7日，科技媒體The Information 在獨家報道《Internal Oracle Data Show Financial Challenge of Renting Out Nvidia Chips》中表示：甲骨文Oracle內部數據顯示，出租英偉達芯片面臨財務挑戰，質疑其毛利率過低。

隨後，該篇文章被彭博社、CNBC、紐約時報等知名媒體引用報道，開始引發市場對AI科技股存在泡沫的猜想。

來源：The Information

大行依然力挺看多：認爲AI芯片供應在2026年前都低於需求

花旗11月10日發佈的一份研究報告，分析師Atif Malik和Papa Sylla表示，維持對英偉達股票的“買入”評級，並將目標價從210美元上調至220美元。更引人注目的是，花旗開啓了對該股的“30天短期看漲”觀點，押注其即將於11月19日公佈的財報將實現“營收超預期和指引上調”的強勁表現。

這份報告直接回應了投資者對AI泡沫擔憂，且由於先進封裝（CoWoS）產能受限，AI芯片的供應在2026年之前都將持續低於需求。

花旗暗示英偉達的股價在當前水平仍具吸引力，英偉達目前的市盈率約爲28倍，相較於AI同行博通的38倍和AMD的37倍，估值更具優勢。