港股三大指數早盤跌幅集體收窄恒指半日跌0.28% 新東方(09901)跌3.92%

金吾財訊2025年11月5日 04:14

金吾財訊 | 港股早盤震盪上行，三大指數跌幅集體收窄，截至午間收盤，恒指跌0.28%，恆科指跌0.8%，國企指跌0.31%。

藍籌中，新東方(09901)跌3.92%，舜宇光學科技(02382)跌2.41%，比亞迪(01211)跌2.27%，中升控股(00881)跌2.09%，東方海外國際(00316)跌1.72%；漲幅方面，康師傅控股(00322)漲3.52%，李寧(02331)漲2.16%，藥明康德(02359)漲2.1%，美團(03690)漲1.8%，海底撈(06862)漲1.73%。

承接美股科技股跌勢，港股芯片股集體受壓，上海復旦(01385)跌3.82%，華虹半導體(01347)跌3.3%，地平線機器人-W(09660)跌2.84%，中興通訊(00763)跌1.92%，中芯國際(00981)跌1.39%。

煤炭股普遍上揚，飛尚無煙煤(01738)漲57.46%，恆鼎實業(01393)漲20%，綠領控股(00061)漲12.50%，久泰邦達能源(02798)漲7.00%，安域亞洲(00645)漲5.37%。中信證券研報稱，跟蹤的樣本煤炭上市公司，2025年第三季度淨利潤環比增長約22%，前三季度同比降幅約29%，環比而言，動力煤、無煙煤公司業績改善明顯，但焦煤公司業績仍在下行。四季度以來，冬儲需求提前釋放帶動煤價表現超預期，後續隨旺季深入，行業或仍將出現階段性的供給緊張，第四季度煤價環比漲幅或超過15%。目前板塊的政策、煤價以及業績預期都在改善，板塊第四季度行情具備持續性。

中國中免(01880)漲3.88%。中國中免將派發截至2025年9月30日止9個月的前三季度股息每股0.25元，合計派發約5.17億元。另外，中國官方宣佈2026年春節假期將從2026年2月15日持續到2月23日，共計9天，喜提史上最長春節假期。消息發出不到半小時，去哪兒旅行App上的火車票和國際機票搜索量瞬時增長翻倍。從已預訂的機票量來看，2026年春節出行的機票量同比增長63%。中金研報指出，離島免稅購物金額降幅呈現逐季收窄趨勢，1Q/2Q/3Q25分別同比下滑11.4%、4.2%和2.6%。從月度數據來看，7-9月購物金額分別同比變化-6.7%、-4.2%和+3.4%，其中9月實現年內首次單月同比增速轉正。這主要得益於離島免稅滲透率改善(購物人次/離港人次)。中秋國慶假期期間(2025.10.1-10.8vs2024.10.1-10.7)，日均離島免稅購物金額同比增長5.4%，顯示出傳統旺季銷售潛力。近期多項政策出臺有望推動免稅行業增長：1)10月17日財政部等三部門發佈海南離島旅客免稅購物政策調整公告，豐富商品品類並增加購買資格，可能帶來銷售增量；2)10月30日進一步完善政策，支持口岸出境免稅店和市內免稅店銷售國產品，並擴大經營品類；3)12月18日海南自貿港全島封關正式啓動，預計將拉動離島客流及免稅銷售額。

在開源證券2026年度策略會主論壇上，首席分析師韋冀星圍繞2026年資產配置展望分析，他認爲明年或並不會出現傳統意義上的頂部，“制度牛”下的估值中樞抬升或帶來更溫和的慢牛過渡階段，傾向2026年前後更可能出現“低斜率慢牛”，而非“尖頂短牛”。從外部環境來看，海外仍存波折，存量博弈下外貿競爭加劇，全球債務問題加重下貨幣體系的穩定性下降，要“以我爲主”。市場結構方面，從“估值牛”到“制度牛”，“科技爲先”是貫穿本輪牛市最強主線，但2026年風格相對更均衡，從行業Beta投資轉向因子投資，因子選擇更關鍵。