《匯市短評》日圓可能會突然改變方向

路透11月4日 - 日圓可能會突然改變方向，可能源於官方抑制日圓下跌的行動，也可能源於人們擔心已久的股市回調。今年日本股市已經大幅上漲。

日圓被認為既是避險貨幣又是融資貨幣。作為融資貨幣，投資者賣出日圓是為了購買收益更高的貨幣。由於今年股市大幅上漲，日圓被大量拋售，用於利差交易。這些交易帶來了巨額利潤，但這些利潤並非來自利差，而是來自相關貨幣意外而又劇烈的波動。

那些已經建立了此類交易倉位的人繼續持有，因為就像股票一樣，當浮盈每天都在增加時，套現似乎並非明智之舉。然而，這些交易已不再是利差交易，而變成了對匯率持續波動的押注，這實際上就是一種投機行為--而日本當局在認為投機過度時通常會予以反擊。

日圓兌美元跌至多年低點，貿易加權匯率則創下歷史新低，這對美國和日本來說無疑都是令人擔憂的。

如果日本當局試圖阻止日圓下跌（這種可能性更大），將推動利差交易迅速平倉，由此引發的避險情緒可能會蔓延到股票市場，尤其是考慮到每年的這個時候投資者通常傾向於減少風險敞口。

在所有潛在的安全資產中，日圓可能是最安全的選擇。

更多匯市簡訊請點選 FXNEWS/CN

(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)