UPS 盈利超預期，扭虧為盈初見成效

Abhinav Parmar/Lisa Baertlein

路透10月28日 - 美國聯合包裹服務公司（UPS.N）周二公布的季度業績 好於預期，這是一個早期跡象，表明在經歷了幾個季度的需求疲軟之後，該公司的 改革正在取得進展，其中包括 今年裁員48,000人。

這家全球最大的包裹遞送公司的股價在早盤交易中大漲近13%，其競爭對手聯邦快遞FDX.N的股價也上漲了近3%。自今年年初以來，UPS股價下跌了約28%。

美國總統特朗普（Donald Trump）的 (link)、反復無常的關稅政策，以及美國對低價值電子商務貨物免稅、"微量 "待遇的終止，重創了UPS的快遞業務量，而今年的業績表明，UPS在重建盈利能力和穩定業務量方面的努力取得了進展。

"首席執行官卡羅爾-托梅（Carol Tome）在討論第三季度業績的電話會議上說："2025 年，我們正在見證一個世紀以來貿易政策最深刻的轉變。

UPS 自行減少對其最大客戶亞馬遜公司AMZN.O的送貨量，加劇了這種壓力。

為了掩蓋利潤，這家總部位於亞特蘭大的公司比一年前減少了 4.8 萬名員工，略高於 預期，而且今年到目前為止共關閉了 93 家設施。

儘管日均貨運量下降了 12.3%，但 UPS 主導的小包裹遞送業務在第三季度的單件收入增長了 9.8%，營業利潤增長了 10 個基點。

"首席執行官托梅說："我們在第二季度看到的現金流壓力在第三季度有所緩解。

該公司還預計，關鍵的第四季度收入將達到 240 億美元，因為節假日送貨和相關退貨會使日送貨量翻番。根據 LSEG 統計的數據，分析師平均預期第四季度收入為 238 億美元。

托梅說，來自零售客戶的早期跡象表明，他們預計將迎來一個 "相當大的激增 "的高峰期。儘管如此，由於亞馬遜快遞量減少，UPS預計從11月底到1月的假日旺季日均快遞量將同比下降。

UPS 的零售客戶包括沃爾瑪WMT.N、塔吉特TGT.N、梅西百貨M.N等。該公司還擁有大量的退貨業務。

周二公布的業績平息了人們的擔憂，即如果費用削減滯後于貨運量的下降，該公司的股息可能會被削減。與 UPS 不同的是，競爭對手聯邦快遞在削減管理費用的同時，並沒有工會組織。

Evercore ISI 分析師喬納森-查普爾（Jonathan Chappell）在報告發布前表示，預期 "非常低"。他說，第四季度收入指導的回歸，以及超出華爾街預期的收入指導，可能會促使押注該股的投資者回購股票。

關閉設施、裁員以節省 35 億美元

作為其有史以來最大規模改革的一部分，UPS 已經關閉了數百家設施，削減了數千個工作崗位 (link)，並向其工會司機提供買斷服務，其目標是 在 2025 年降低成本 35 億美元。

UPS 公布，在截至 9 月 30 日的三個月內，公司調整後每股利潤為 1.74 美元，高於分析師平均預期的 1.30 美元。

公司報告的綜合收入為 214 億美元，高於預期的 208 億美元。

調整後的綜合運營利潤率為 10%，高於第二季度的 8.8%。其中，最大的國內業務部門的營業利潤率為 6.4%，低於第二季度的 7%。

UPS 預計 第四季度調整後的營業利潤率將在 11% 至 11.5% 之間。