小米集團(01810)逆市跌3.7% 花旗料公司第三季業績或略低於預期

金吾財訊 | 小米集團(01810)逆市受壓，截至發稿，跌3.7%，報44.22港元，成交額62.66億港元。

消息面上，花旗發表研報指，小米集團預計將於11月18日公佈2025年第三季度業績。總體而言，業績可能略低於該行預期，主要因智能手機毛利率及物聯網(IoT)收入低於預期，而互聯網業務及電動車業務則大致符合預期。花旗現在預計，集團調整後淨利潤達102億元人民幣(按年增長64%，按季度減5%），受智能手機毛利率因地區組合不利及記憶體價格上漲而拖累，以及物聯網收入因中國補貼效應減弱所影響。花旗將集團2025至2027年智能手機出貨量預測下調200萬臺，並調低毛利率假設。

儘管花旗對集團電動車業務第二階段擴產有疑慮，但仍對集團電動車業務的假設保持堅定，並預計2025年第三季度電動車營運利潤將扭虧轉賺7.22億元人民幣。總結而言，花旗下調集團2025至2027年每股盈利預測3%至4%，目標價下調至65港元(原本66港元)，但維持“買入”評級，因爲長期增長主題不變。