【券商聚焦】招銀國際預計2025年第四季度將迎來政策寬鬆窗口

金吾財訊 | 招銀國際表示，9月CPI同比小幅回升，食品價格反彈，核心CPI增速1%升至近期高位，表明消費需求正在緩慢復甦。PPI降幅收窄，主要因爲上游採礦業價格明顯回升，但下游消費品價格依然低迷。

近期總理座談會明確未來政策重點包括加大宏觀政策逆週期調節力度、擴大內需和推進反內卷。在貿易關係更趨緊張和零售與房地產銷售增速可能大幅放緩背景下，需求側刺激和供給側去產能對支持經濟復甦和價格回升尤爲必要。

該機構預計2025年第四季度將迎來政策寬鬆窗口，LPR將進一步下調10個基點，存款準備金率將進一步下調50個基點，財政政策將加大對消費和房地產市場支持。 2025年CPI可能維持在0.2%不變，PPI可能從2024年的-2.2%下降至2025年的-2.5%，而四季度CPI和PPI同比增速可能分別從三季度的-0.2%和-2.9%回升至0.3%和-2.3%。