《分析》數據斷供+經濟隱憂，美國政府長期停擺可能加劇市場風險

路透紐約10月2日 - 投資者數周以來一直在預期美國政府停擺將給市場帶來的風險。如今，停擺已成現實，他們希望停擺持續時間將是短暫的。

政府停擺若持續至少數周，可能會導致美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)的貨幣政策路徑出現混亂，因為美聯儲將無法獲得有助於指導其決策的政府數據。同時，政府停擺若持續，經濟增長就可能受到拖累。

North Star Investment Management的首席投資官Eric Kuby表示：“我們的市場估值處於歷史最高水平，而經濟似乎正出現一些相當明顯的放緩跡象。政府支出不足將加劇經濟放緩，這種情況持續的時間越長，克服這些挑戰就越困難。”

此次政府停擺影響了大範圍的政府運作，導致聯邦工作人員被迫休假。美國總統特朗普警告國會民主黨人，政府停擺可能會導致更多裁員。特朗普正在發起政府改組運動，計劃到 12 月解雇約 30 萬名工作人員。

過去的停擺對市場的影響通常有限，LPL Financial的數據顯示，標普500 股票指數 .SPX在自1976年以來的政府停擺期間大致持平。Aptus Capital Advisors的投資組合經理John Luke Tyner表示，自1995年以來的政府停擺期間，標普500指數每次都是上漲的。

然而，一些投資者表示，這次僵局可能帶來不同的風險。此次政府關門正值人們對美國財政健康狀況感到擔憂之際。今年早些時候美國主權債務評級被下調就凸顯了這一點，同時企業正在承受關稅的影響。

Coldstream Wealth Management的首席投資官 Brian Shipley 表示：“所有這些事件的累積效應--美國信用評級下調、貿易制度的變化以及現在的政府關門--讓我感到擔憂。”Shipley表示，如果停擺持續時間超過過去通常的兩到四周，就會引發一個問題：全球投資者將如何看待美國。

**長期停擺可能拖累GDP**

分析師表示，政府關門對經濟增長的影響將取決於關門時間的長短。牛津經濟研究院(Oxford Economics)估計，政府部分停擺每持續一周，將導致經濟增長被拉低0.1 至 0.2 個百分點。

New York Life Investments的經濟學家兼首席市場策略師Lauren Goodwin表示，長期停擺可能會對消費者信心造成更大影響。

BBH的分析師在一份報告中表示，停擺超過兩周“會增加經濟增長的下行風險”。這反過來又增加了美聯儲採取更寬鬆政策的可能性，從而進一步打壓美元。

**數據延遲可能使美聯儲陷入盲區**

事實上，許多投資者關注的是政府關門將如何影響美聯儲的政策（美聯儲將於本月底召開會議）以及目前關鍵數據推遲公布的可能性，首當其沖的是定於周五公布的美國就業報告。

政府數據發布可能出現延遲，或許會使人們更加關注其他數據，包括周三發布的ADP全國就業報告。該報告顯示 9 月民間就業崗位降幅為兩年半以來最大。nL6T3VI0W0

Spartan Capital Securities的首席市場經濟學家Peter Cardillo懷疑政府關門會持續兩三周，“但如果真的如此，美聯儲就會陷入困境。”

倫敦證券交易所的數據顯示，截至周三，聯邦基金期貨顯示，投資者普遍預計美聯儲將在 10 月 28 日至 29 日的會議上會將指標利率下調25個基點。

Cresset Capital的創始合夥人兼首席投資策略師Jack Ablin表示：“停擺持續的時間越長，帶來風險就越大。然而就像政府停擺不是永久性的一樣，任何市場損害也不會是永久性的。”(完)