AI引領美股 亞馬遜卻例外！分析師：成長點是雜貨配送

TradingKey - AI今年來一直是驅動美股成長的主題，但這因素對亞馬遜股價的幫助卻不大。Morningstar分析認為，亞馬遜的主要成長動能來自雜貨配送業務。

匯豐銀行分析師Paul Rossington表示，雜貨配送業務是亞馬遜成長的主要催化劑，該公司的電商業務將受益於此，尤其是當日送達服務。亞馬遜計畫在今年底為美國4,000多個小城鎮提供當日雜貨配送服務，而今年7月時該業務僅普及1,000個城鎮。

Rossington表示，該業務的普及可能會大幅提升亞馬遜的電商市場份額，並提高每位Prime會員的消費額。Rossington將亞馬遜目標價從256美元上調至260美元，重申了「買入」評級。

根據Emarketer預測，線上雜貨市場規模到2025年底將達到2,200億美元，並在2028年前維持7.5%的年增長率。目前，沃爾瑪以32%的市佔率領先，亞馬遜佔23%位居第二，但Rossington認為亞馬遜仍有奪冠的潛力。

Rossington指出，沃爾瑪當日送達服務的會員人數在數千萬左右，而Prime會員數量估計超過1.3億，透過結合Prime的規模和當日雜貨配送服務，亞馬遜可以對沃爾瑪公司的雜貨業務構成重大挑戰。

他認為亞馬遜還有另一個優勢，即有能力用利潤更高的日用百貨產品線「養活」低利潤的雜貨配送業務，從而使該公司比其他專門的線上雜貨平台擁有結構性成本優勢。

值得一提的是，亞馬遜的當日雜貨配送服務依賴公司對配送與履約物流的投資。亞馬遜利用自動化與機器人技術提升了倉儲流量與庫存效率，並進行將庫存存放放在更接近消費者的地點、自動分類包裹等的變更。Rossington表示這將當日送達的速度提升了30%，同時降低成本。

10月底亞馬遜將公佈Q3財報，Rossington表示樂觀，因亞馬遜屢次超乎預期，7月的Prime Day銷售表現強勁。