【券商聚焦】華泰證券：Q3火電盈利有望提升，綠電國補回收提速

金吾財訊 | 華泰證券表示，7/8月全國火電發電量同比增長，考慮迎峯度夏對火電利用小時的提振，該機構認爲主要火電公司3Q25度電淨利或有望繼續提升。7/8月全國水電發電量同比下滑，不同流域存在分化；核電機組穩健運行；1-8月裝機增長支撐綠電運營商電量同比提升；7月全國天然氣表觀消費量同比提升。展望4Q25，火電關注電價vs煤價剪刀差；水電盈利主要取決於來水及汛期蓄水情況；綠電關注機制電價細則和國補確權進展；燃氣關注天然氣需求是否改善；環保公司主要關注現金流、水價調整、綠色和智慧潛能釋放空間。