【特約大V】Option Jack：三巫日外行人請勿大驚小怪

金吾財訊 | 聯準會正式落實減息後，美股再次全面漲升，其實納指在議息前一天及公佈議息後的回調震盪後，已經消化了雜訊，投資人隔天將聯準會的行動解讀爲：降息週期啓動，市場沒有後顧之憂後給股市帶來良好氣氛。

標普500指數週四（0918）收漲31大點在6631點，納指100 NDX 更爲明顯，漲升231點，收在24455，同創歷史新高。

英偉達（NVDA）宣佈向英特爾投資50億美元，INTC股價狂漲帶動相關股份向上，納指走強，但黃金價格及原油卻在減息後回跌。

今晚（0919）適逢9月的第三個星期五，市場俗稱：三巫日，也有些人叫四巫日，是美股指數期貨及期權到期日，美股4大指數9月期貨及期權到期結算，在開市時段（美國東岸時間09:30及之後10數分鐘）以現貨指數來結算9月期貨及價內的9月各指數價內期權。

市面上很多網紅誇大了每逢3、6、9、12月結算日的風險，稱《四巫日》要小心，但真正瞭解詳情的有幾人？說得出原因的更少，其實回顧過去十多年來，會在四巫日出現極端情況波動的機率甚低。

什麼是SOQ？是計算股價指數的特別開盤價(Special Opening Quotation)

例如標指期貨的9月的結算價，是以500只標指成份股的第一口價，留意是每隻股份的第一口價，之後價即變，所以結算價有時會偏離當時現貨開市價很遠，這是SOQ的特色，有些新手誤會以爲是收市價結算，有些以訛傳訛、誇大風險、哇衆取寵、扮有知識。

其實只要回測過去10多年的日線圖，再細看15分鐘圖，結算日當天的美指期貨（下個季月）或現貨高低波幅，便知道所謂美期結算日（四巫日）是否如傳說中的有很大沖擊，看今晚會如何？

很多人連回測都沒做，又沒回憶，又沒經歷，就先誇大。

多年前，曾在結算日開市時段變動大，夾高結算或壓低結算，有時結算價甚至高於或低於當日現貨指數的high low，但這已經是20多年前經常發生的事情，近年情況越來越輕微，原因是：20年前，市場只有標指道指納指期貨及期權，皆是季月到期的期權及期貨，市場過於集中，造成三巫日對市場“偶然”會有衝擊...

但自10多年前，季月期貨及季月期權之外，CME 交易所還增添了指數的月底期權，每週期權，還有個別股票的月期權及週期權，標指及納指更是從週一至週五皆有期權到期。

把過往的集中一日到期，變爲分攤到N日到期，沖淡大半對沖風險，與其說是四巫日，不如說是二巫日，只是比對平常的每個星期五多出季月期貨及季月期權到期而已，現時每個星期五皆有大量個別股份及指數週期權到期，所以“外行人”請勿在三巫日大驚少怪。

【作者簡介】Option Jack：
國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。
前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。
前理財週刊期權專欄主筆、經濟一週 期權專欄作者。
在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。
有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》