【券商聚焦】招銀國際：信貸疲軟意味着流動性將繼續放鬆

金吾財訊 | 中國8月份信貸增長明顯放緩，主要由於同比基數較高，政府債融資今年以來首次放緩。家庭和企業部門貸款同比也大幅下降，顯示私營部門信貸需求依然低迷。流動性仍然寬鬆，DR007利率小幅下降，M1增速延續回升。居民存款向股票轉移的趨勢持續，新增居民儲蓄存款增幅降至2014年以來的最低水平，而非銀行金融機構存款仍然保持高位。然而，該機構認爲本輪市場反彈的可持續性取決於經濟基本面復甦，而經濟基本面復甦又需要更強勁的消費者需求和價格水平再通脹的支撐。展望未來，25年第三季度的經濟疲軟可能推動四季度政策進一步寬鬆。該機構預計，在美聯儲9月降息後，中國央行可能會下調LPR10個基點，並下調存款準備金率50個基點。同時，中央財政可能會在四季度增加對家庭和消費者的補貼，以刺激消費。