【券商聚焦】華泰證券：上半年飲料旺銷 餐飲鏈承壓

金吾財訊 | 華泰證券表示，大衆品板塊表現分化，飲料/啤酒/調味品/乳製品/速凍/休閒食品25Q2營收同比+22.8%/+1.8%/+4.5%/+3.5%/+2.6%/-0.3%，扣非淨利潤同比+18.3%/+11.5%/+10.3%/ +43.7%/-23.6%/-61.2%。軟飲料實現旺季旺銷，成本紅利與競爭壓力對沖後盈利能力穩定；乳製品25H1收入表現平淡，但板塊盈利能力同比提振；啤酒因政策因素導致Q2需求承壓，成本紅利顯著；零食Q2淡季增速放緩、龍頭聚焦渠道調整，成本利潤承壓。調味品Q2需求平淡、龍頭聚焦產品/渠道調整；速凍食品企業經營承壓，期待秋冬旺季。