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【券商聚焦】中信證券:“補漲”的交易邏輯將主導接下來的美股市場

金吾財訊2025年8月25日 01:56

金吾財訊 | 中信證券表示,鮑威爾在Jackson Hole央行峯會上發言與該機構此前預期相符,強調就業市場下行風險,延續7月議息會議中“關稅通脹是一次性的”觀點,爲9月降息做鋪墊。該機構延續此前觀點,預計美聯儲年內將連續降息三次,每次25bps。關於貨幣政策框架調整,美聯儲放棄平均通脹目標制,迴歸靈活通脹目標制,且修改措辭強調關注“雙向”就業市場風險。資產方面,該機構認爲鮑威爾鴿派發言後,美股市場“降息交易”的主線重新明確,“補漲”的交易邏輯將主導接下來的美股市場。

該機構延續此前觀點,認爲類似於2024年7月“降息交易”中對利率敏感的羅素2000、標普500房地產和納指生物技術上漲的行情或將再度上演。

美元指數和美債利率方面,市場對美聯儲年內降息預期(2次)與該機構的觀點(3次)仍有一定距離,該機構預計美債利率和美元指數仍有小幅下行空間。

非美權益方面,鮑威爾鴿派發言和較弱美元預計能提振全球權益市場風險偏好。

黃金方面,降息預期提振利好金價,但需警惕俄烏可能達成協議帶來的利空。

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