【券商聚焦】中信建投維持萬物雲(02602)買入評級 看好蝶城戰略對公司盈利水平的提升

金吾財訊 | 中信建投研報指，萬物雲(02602)2025年上半年實現營業收入181.4億元，同比增長3.1%；歸母淨利潤7.9億元，同比增長3.9%；核心淨利潤13.2億元，同比增長10.8%。期內綜合毛利率爲13.7%，較上年同期持平。爲回饋股東，公司擬以11.0億元作爲派付股息總額，用於2025年中期股息分紅，年化股息率約8.6%。循環型業務保持良好增長，期內實現營收163.1億元，同比增長9.5%。累計完成300個蝶城的提效改造，覆蓋項目數1688個，佔在管項目總量的38.3%，改造後蝶城提效2.3億元。

該機構預計公司2025-2027年EPS分別爲1.19/1.38/1.59元，目前股價對應2025年PE估值18.5倍。看好蝶城戰略對公司盈利水平的提升，帶來業績的持續穩健增長，維持買入評級不變。