【券商聚焦】中信證券：預計2025年全球戶儲裝機將迎加速增長拐點

金吾財訊 | 中信證券表示，預計2025年全球戶儲裝機將迎加速增長拐點，未來3年CAGR或近15%，且其中澳洲、亞非拉等市場亮點頻出。

歐洲：在經歷2年洗牌期後，庫存去化明顯，行業需求重回常態化穩健增長；渠道格局重塑，頭部光儲渠道商通過模式創新和價值鏈延伸，向“輕資產服務商”和“區域寡頭”演變，也倒逼設備供給格局向龍頭集中。

澳洲：戶儲存量/增量滲透率僅約7%/20%，較歐洲對應超15%/40%的滲透率提升空間大；隨着2025年中高額戶儲補貼政策落地，或推動項目投資回收期縮至5年左右，引爆澳洲戶儲需求，年裝機或迎3-6倍增長空間。中國戶儲供應商在澳洲份額居前，具備卡位優勢的廠商有望顯着受益。

亞非拉：新興市場電力短缺問題突出，電源配置和電網擴容需求緊迫，同時部分國家針對戶用光儲系統加大政策支持力度，驅動戶儲裝機持續放量，尤其是東南亞、南亞等國增長明顯，戶儲有望多點開花。

該機構提到，中國戶儲廠商憑藉製造優勢和資金實力，在加強與歐洲等成熟市場頭部渠道商深度綁定，提升市場份額優勢的同時，積極開拓澳洲、亞非拉等具備高增長潛力市場，並針對中高低端、並離網等多元應用場景，持續豐富產品矩陣。同時，海外工商儲市場需求放量，也吸引了國內儲能電池、逆變器和系統廠商加快產品升級和業務模式拓展（如相關公司均已針對海外不同市場和商業模式推出工商儲產品和解決方案），以把握工商儲從1到10的高增長機遇。