AI熱潮or泡沫危機？ OpenAI CEO 奧爾特曼發出嚴厲警告！

TradingKey - OpenAI執行長薩姆·阿爾特曼（Sam Altman）近日公開表示，當前人工智慧市場正處於「泡沫」階段，引發業界高度關注。他在接受The Verge採訪時肯定了「我們正處於投資者對AI過度興奮階段」的觀點。但他同時強調，AI仍是“很長時間以來最重要的事件”，泡沫並不否定其長期價值。

阿爾特曼將當前AI熱潮與1990年代末的網路泡沫相比較，發現有這一大相似之處——儘管大量資本湧入，但最終只有少數公司能兌現價值。

阿里巴巴共同創辦人蔡崇信（Joseph Tsai）、橋水基金達利歐（Ray Dalio）及Apollo經濟學家托爾斯洛克（Torsten Sløk）等人也發出過類似警告。其中，斯洛克認為，目前AI泡沫的估值規模甚至已超過當年的網路泡沫。

儘管市場過熱，阿爾特曼仍堅定地推動OpenAI的擴張策略。他透露，公司年度經常性收入預計今年將突破200億美元，但目前仍處於虧損狀態。新發布的GPT-5模型因使用者體驗不佳，被迫為付費用戶恢復GPT-4存取權限，也反映出技術落地的挑戰。

他進一步表示，“人工通用智能”（AGI）這一概念“正在失去相關性”，暗示公司戰略可能正從宏大願景轉向更現實的應用場景。同時，OpenAI正加速佈局資料中心、消費硬體、腦機介面乃至社群媒體，甚至表示若Google被迫出售Chrome，公司有意接盤。

市場對OpenAI的信心依然強勁。 CNBC確認，公司正籌備約60億美元的二次股票出售，估值已達5,000億美元，較3月融資時的3,000億美元大幅躍升。然而，隨著投機資本湧入大量缺乏基本面支撐的AI新創企業，產業正面臨「局部過熱」風險。 Constellation Research分析師指出，AI底層供應鏈仍然強勁，但“越來越多的資金追逐過早的預期”，需警惕估值回調。

展望目前過熱的AI浪潮，市場分析認為，當市場回歸理性與冷靜後，資金會轉向那些基本面良好，具備穩定成熟的盈利性公司，而AI初創企業若不能在市場上脫穎而出，則會被冷靜下來的市場慢慢淘汰。