閱文集團(00772)升近5% 里昂指其業績超預期 IP衍生GMV亮眼

金吾財訊 | 閱文集團(00772)短線拉高，截至發稿，漲4.91%，報37.58港元，成交額1.31億港元。

中信里昂研報指出，集團上半年業績勝預期，主要受惠於IP衍生商品交易總額(GMV)穩健增長，以及剔除新麗傳媒(NCM)後的經調整淨利潤創新高。該行認爲IP授權與衍生商品業務將可釋放IP資產長期變現潛力，包括文學、漫畫及動畫等IP資產。長遠而言，料IP授權佔整體收入的佔比會顯着提高，而該業務的利潤表現較佳。該行上調閱文2025及26年經調整淨利潤預測分別4%及2%，將目標價由35元升至40元，維持“跑贏大市”評級。

國元國際亦對公司表示認可，該機構研報指出，看好公司“內容+平臺+AI”的新發展模式，給予公司在線閱讀業務2025 年12 倍PE 估值，給予版權運營業務2025 年收入9 倍PS 收入。公司合理估值爲495 億港元，對應2025 年EPS 約41 倍PE。給予公司48.5 港元的目標價，有29.8%上漲空間，維持“買入”評級。