【券商聚焦】招銀國際：新車上市疊加金融政策調整，7月汽車終端折扣回落

金吾財訊 | 招銀國際研報指，2025年7月中國汽車行業平均折扣率環比收窄0.3個百分點至15.1%，主要因爲德系豪華品牌折扣大幅收窄。華晨寶馬、北京奔馳折扣率分別環比降4個百分點/6個百分點至30.2%/25.8%，因爲6月末銀行叫停"高息高返"車貸政策，經銷商提價對沖佣金損失。該機構預計寶馬和奔馳7月零售銷量環比降17%-20%。自主品牌折扣整體穩定，受益於新車上市帶動銷量爬坡。而多數主機廠削減經銷商返利以緩解價格戰對利潤的侵蝕，所以該機構認爲經銷商行業尚未出現明確的拐點信號。憑藉強勁的新車計劃、銷售勢能及穩定的終端折扣，該機構認爲吉利與零跑相比多數競爭對手更具優勢。