英諾賽科(02577)續升近20% 與英偉達達成合作 機構指其長期上行潛力仍然巨大

金吾財訊 | 英諾賽科(02577)連續第二日大幅走高，盤中一度見71.45港元，漲幅逼近歷史新高，截至發稿，報69港元，仍漲19.79%，成交額24.26億港元。

公司發佈公告，與英偉達達成合作，聯合推動800 VDC(800伏直流)電源架構在AI數據中心的規模化落地。

富瑞表示，英諾賽科加入英偉達800V直流電源供應商名單，對氮化鎵(GaN)和英諾賽科意義重大，英諾賽科作爲矽解決方案的新供應商，且是名單上唯一的中國半導體公司。該行嘗試以當前的NV72(基於GB200)爲例，粗略估計TAM，結論爲僅英偉達的部分就達15億美元，若包含雲服務提供商的ASIC則爲25億美元。假設英諾賽科市場份額爲50%(主要競爭對手可能是英飛凌和Navitas)且淨利潤率爲25%，該行估計上週五英諾賽科市值增加的15億美元僅以5倍市盈率資本化了AI伺服器的潛在利潤，這意味着長期上行潛力仍然巨大，該行亦指對如此大漲後的進一步獲利回吐不會感到意外。該行維持對英諾賽科“買入”評級及目標價54.29港元。