【券商聚焦】天風證券維持特步國際(01368)“買入”評級 指索康尼逐漸成爲全品類跑鞋世家

金吾財訊 | 天風證券研報指出，特步國際(01368)發佈2025Q2運營狀況。25Q2，特步主品牌零售銷售（包括線上線下渠道）同比低單位數增長，零售折扣水平爲七至七五折；索康尼零售（包括線上線下渠道）同比超過20%增長。25H1，特步主品牌零售銷售（包括線上線下渠道）同比中單位數增長，渠道庫存週轉4個月至4個半月；索康尼零售（包括線上線下渠道）同比超過30%增長。

該機構指，贊助方面，特步於4月正式簽約成爲2025年世界田聯接力賽官方賽事支持商；以及5月成爲第七屆亞洲大學生三對三籃球錦標賽賽事指定裝備贊助商，推動品牌國際化與籃球領域的深耕。馬拉松方面，

該機構續指，Saucony索康尼逐漸演變爲包含專業跑鞋、復古潮流跑鞋、通勤生活等全品類的跑鞋世家。TRIUMPH勝利系列是百年技術到生活美學的轉譯，是一雙真正意義上的跑者頭等艙。從2003年第一雙TRIUMPH勝利緩震跑鞋發佈至今的23年裏，勝利系列跑鞋從初代主打穩定的後掌內嵌3DGRID科技，到如今主打緩震性能的全掌PWRRUNPB中底，兼顧慢跑與長距離訓練。

該機構維持“買入”評級，並維持盈利預測，預計公司25-27年收入147億人民幣、158億人民幣、170億人民幣；歸母淨利13.6億元、15.2億人民幣、16.9億人民幣；對應EPS分別爲0.49元、0.55元、0.61元；對應PE分別爲11x、10x、9x。