【券商聚焦】華泰證券：萬億級戰略工程助力 工程輪胎國產替代有望加速

金吾財訊 | 華泰證券表示，“雅下”工程項目總投資1.2萬億元，是當今世界規劃中規模最大、技術難度最高的水電項目。作爲國家戰略推進的重點項目，如何頂住海外壓力，實現供應鏈的自主可控將具備重要意義。工程輪胎在項目建設過程中因使用損耗大需要頻繁更換，因此“雅下”工程施工期間將對工程輪胎產生持續且較大的需求拉動，中國品牌則在此過程中有望逐步切入下游供應體系。伴隨客戶認可度提升與導入意願加強，中國工程胎亦將加速滲透存量替換市場，逐步實現國產替代。此外，高原環境下凍土、強紫外等惡劣環境將加速輪胎損耗，工程建設帶來的輪胎需求增量亦有望助力市場規模的提升。

該機構認爲市場相對忽視了“雅下”工程對工程輪胎的拉動能力，建議關注工程輪胎相關企業的業績彈性與補漲機會。伴隨“雅下”工程的持續推進，中國頭部工程胎企業在享受需求增量的同時，亦有望於存量市場逐步實現國產替代。