關稅不確定性打擊需求，德州儀器業績下滑

Arsheeya Bajwa

路透7月23日 - 德州儀器TXN.O的季度利潤預測未能給投資者留下深刻印象，因為該公司指出一些客戶對其模擬芯片的需求低於預期，並強調了與關稅有關的不確定性。

該公司股價在周三歐洲早盤交易中暴跌 12%，追隨周二華爾街延長交易中的跌勢。今年以來，該公司股價已上漲超過 13%。

德州儀器等芯片製造商尚未直接面對美國總統特朗普（Donald Trump）提高關稅的做法，但芯片製造工具的成本已經上升，而且他們的一些終端客戶已經縮減了開支。

"關稅和地緣政治正在擾亂和重塑全球供應鏈，"首席執行官哈維夫-伊蘭（Haviv Ilan）在財報發布後的電話會議上說。"汽車業復甦乏力"。

根據 LSEG 編制的數據，德州儀器預計第三季度每股收益在 1.36 美元至 1.60 美元之間，中間值低於分析師預計的 每股 1.49 美元。

該公司預計營收在 44.5 億美元到 48.0 億美元之間，而市場 預期為 45.9 億美元。這家芯片製造商公布的第二季度銷售額為44.5億美元，超過預期。

全球最大的芯片製造設備供應商ASML ASML.AS上周警告 (link)，由於關稅談判的不確定性刺激美國 芯片製造商推遲敲定投資，該公司可能無法 在2026年實現營收增長。

作為全球最大的芯片製造廠，台積電上周表示，考慮到與關稅有關的干擾因素，該 (link)，對前景 持保守態度。

德州儀器首席執行官伊蘭在財報後的電話會議上回答分析師關於關稅是否促使客戶撤單並增加收入的問題時說，他 "不能排除這種可能性"。

"他說："當你看到第二季度與第一季度相比有如此強勁的表現時，你必須將其中一部分歸因于關稅環境。

分析師們還對德州儀器的高管們進行了提問，他們認為這些高管們的言論與上一季度相比基調發生了變化。

"Summit Insights 分析師 Kinngai Chan 說："管理層在第二季度看到訂單有所正常化，因此表達了謹慎的態度。

利潤壓力

德州儀器進行了大量投資，以擴大其成本效益型 300 毫米晶圓製造技術的產能，並計劃斥資 600 多億美元擴大其在美國的生產規模。

Stifel 分析師 Tore Svanberg表示，該公司還預計第三季度的工廠裝載量將與第二季度持平，這可能會損害利潤。增加工廠裝載量可以將固定成本分攤到更多的產量上，通常會提高利潤率。

斯萬伯格說，德州儀器的股價在盤後下跌是因為 "投資者的預期更高一些，特別是對第三季度的前景，包括毛利率。

首席財務官拉斐爾-利茲迪（Rafael Lizardi）表示，德州儀器預計第三季度毛利率增長將持平。

TI 表示，在特朗普本月早些時候簽署大規模減稅和減支方案並使之成為法律之後，該公司的利潤前景不包括與最近頒布的美國稅收立法有關的變化。

伊蘭說，TI 預計新稅制將導致第三季度和 2025 年的稅率提高，並最終在 2026 年及以後降低稅率。